บล.เอเซีย พลัส:
ได้รับอนุมัติให้ขาย THCOM…ประกาศปันผลพิเศษ
INTUCH แจ้ง ตลท. ว่า 1) ที่ประชุมผู้ถือหุ้นมีมติอนุมัติให้บริษัทขายหุ้น THCOM ที่บริษัทถือทั้งหมด 41.13% ให้แก่ GULF แล้ว และ 2) คณะกรรมการบริษัทมีมติให้จ่ายปันผลพิเศษที่ 1.40 บาท/หุ้น XD วันที่ 10 ม.ค. 66 และกำหนดจ่ายวันที่ 27 ม.ค. 66) หรือคิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากปันผลที่ 1.8%
เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” INTUCH และคงราคาเป้าหมายปี 2566 ที่ 86.75 บาท (อิงราคาเป้าหมายปี 2566 ของ ADVANC ที่ 239 บาท โดยให้ส่วนลดจาก NAV 5%) เนื่องจากระยะสั้นคาดกำไรงวด 4Q65 เติบโตดีขึ้นตามการฟื้นตัวของ ADVANC, คาดกำไรปี 2566 – 2567 พลิกกลับมาเติบโตได้อีกครั้ง หลังมีแนวโน้มชะลอตัวในปี 2565 และคาดหวังปันผลที่จูงใจด้วยอัตรา 2.1% สำหรับงวด 2H65 และ 5.6% สำหรับปี 2566 (รวมปันผลพิเศษ 1.8%)
ประกาศจ่ายปันผลพิเศษดีกว่าคาดเล็กน้อย
หลังจาก INTUCH ได้แจ้งตลาดหลักทรัพย์ฯ (ตลท.) ว่าที่ประชุมผู้ถือหุ้นได้อนุมัติให้ขายหุ้น THCOM ทั้งหมดแล้ว INTUCH ยังได้แจ้งต่อ ตลท. อีกว่า คณะกรรมการของบริษัทมีมติให้จ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดที่อัตรา 1.40 บาท/หุ้น จ่ายจากกำไรสะสม (มีกำหนดขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 10 ม.ค. 66 และมีกำหนดจ่ายปันผลในวันที่ 27 ม.ค. 66) ทั้งนี้ เงินปันผลพิเศษที่บริษัทประกาศจ่ายในครั้งนี้สูงกว่าเล็กน้อย จากที่เราเคยประเมินว่าจะมีการจ่ายปันผลพิเศษที่ 1.34 บาท/หุ้น
คงแนะนํา “ซื้อ” ราคาเป้าหมายปี 2566 ที่ 86.75 บาท
เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” INTUCH เนื่องจาก 1) คาดกำไรงวด 4Q65 เติบโตดีขึ้นตามการฟื้นตัวของ ADVANC, 2) หลังจากที่กำไรปี 2565 มีแนวโน้มชะลอตัวลง คาดกำไรสำหรับปี 2566 – 2567 จะกลับมาเติบโตได้อีกครั้ง ด้วยอัตราเฉลี่ย 3% และ 3) มีปันผลพิเศษที่ 1.40 บาท (XD 10 ม.ค. 66) หรือคิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากปันผลที่ราว 1.8% แล้ว ยังคาดหวังอัตราผลตอบแทนจากปันผลที่ 2.1% สำหรับปี 2H65 และ 3.8% สำหรับปี 2566 (ไม่รวมปันผลพิเศษ) ซึ่งยังจูงใจกว่าตลาดเงิน โดยเรายังคงราคาเป้าหมายปี 2566 ที่ 86.75 บาท (อิง NAV ที่คำนวณจากราคาเป้าหมายปี 2566 ของ ADVANC ที่ 239 บาท และให้ส่วนลดจาก NAV 5% ซึ่งสะท้อนผลการดำเนินงานและปันผลที่ได้แทบทั้งหมดมาจาก ADVANC เพียงบริษัทเดียว)
ประเด็นความเสี่ยง
1. ผลการดำเนินงานทั้งหมดพึ่งพิงแต่กำไรจากบริษัทลูกอย่าง ADVANC และ THCOM
2. บริษัทลูกอย่าง ADVANC อยู่ในอุตสาหกรรมที่เทคโนโลยีมีการเปลี่ยนแปลงตลอด ต้องใช้เงินลงทุนสูงสำหรับอุปกรณ์และโครงข่าย
3. มีกฎระเบียบจากภาครัฐกำกับดูแล โดยเฉพาะ THCOM ซึ่งต้องใช้วงโคจรของประเทศ
ที่มา: สายงานวิจัย บล. เอเซีย พลัส
ที่มา: สายงานวิจัย บล. เอเซีย พลัส
