บล.กรุงศรีฯ:
INVESTMENT STRATEGY – เงินเฟ้อไทยเดือน ธ.ค. ทรงตัว mom แต่ยังสูงขึ้น yoy
What’s new?
กระทรวงพาณิชย์รายงานว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปของประเทศไทยในเดือนธันวาคมลดลง 0.06% จากเดือนก่อนหน้า แต่ยังเพิ่มขึ้น 5.89% จากเดือนธันวาคมของปีก่อนหน้า ใกล้เคียงกับประมาณการของตลาดที่ 5.9% แต่หากไม่รวมราคาอาหารสด และพลังงาน อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้น 3.23% yoy โดยสาเหตุสำคัญที่ทำให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในเดือนนี้ได้แก่ราคาอาหารและเครื่องดื่ม (+0.32%) ในขณะที่ราคาสินค้าที่ไม่ใช่อาหารลดลง (-0.3%) ส่วนราคาพลังงาน และค่าขนส่งลดลงอย่างมาก(-1.12% mom)
Analysis
เงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในเดือนนี้ส่วนหนึ่งเป็นผลจากฐานที่ต่ำในปีที่แล้ว ซึ่งในแง่นี้ เรามองว่าเงินเฟ้อน่าจะลดลงได้อย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนพฤษภาคมเป็นต้นไป ทั้งนี้ เนื่องจากเราคาดว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจจะแผ่วลงในอีกสองสามเดือนข้างหน้าตามอุปสงค์ในตลาดโลกที่ชะลอตัวลง เราจึงคาดว่าเงินเฟ้อน่าจะยังลดลงต่อเนื่องเมื่อเทียบ mom อย่างไรก็ตาม ตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดช่วยยืนยันมุมมองของเราว่าธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) น่าจะต้องขึ้นดอกเบี้ยต่อไปอีกในการประชุมสองครั้งข้างหน้า ก่อนที่จะหยุดขึ้นดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม เนื่องจากตลาดก็คาดเอาไว้แบบนี้อยู่แล้ว ดังนั้น หาก ธปท. ขึ้นดอกเบี้ยจริงก็ไม่น่าจะส่งผลกระทบกับตลาดการเงินมากนัก
