บล.ฟิลลิป:
ILM: 4Q65 คาดกำไรดีสุดของปี
ซื้ออ TP’66: 24.00
แนวโน้ม 4Q65 ดีกว่าคาดก่อนหน้าเล็กน้อย ทำให้ทางฝ่ายปรับกำาไรทั้งปีขึ้น อย่างไรก็ตาม ยังคงประมาณการ และราคาพื้นฐานปี 66 เดิมที่ 24 บ./หุ้น อิง P/E 17X แนวโน้ม 1066 ฟื้นตัวต่อเนื่อง y-y จากการบริโภค, ท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวมากขึ้น อีกทั้งมาตรการ “ช้อปดีมีคืน” 29 avwalk SSSG Qtd +8-9% y-y
- คาดกำไร +13.1% y-y, +11.9% q-q: คาดกำไรสุทธิ 4Q65 ที่ 171 ลบ. ดีกว่าที่เคยคาดเล็กน้อย จากการดำเนินงานเดือน ธ.ค. ที่ดีกว่าคาด หนุน SSSG +0.7% y-y (หากไม่รวมธุรกิจเครื่องใช้ไฟฟ้า SSSG +4.1% y-y) และจากการเปิดสาขาใหม่ (ILM ลาดกระบัง) ซึ่งเปิดเมื่อกลางเดือน ธ.ค. ที่ผ่านมา ส่งผลให้ยอดขาย +1.9% y-y, +10.5% q-q แม้รายได้ค่าเช่า +25.7% y-y แต่ -3.1% q-q จากผู้เช่ารายหนึ่งยกเลิกสัญญา ทำให้มาร์จิ้นเช่าลดลง q-q แต่อย่างไรก็ตาม GPM ขาย q-q ทรงตัว จากสัดส่วนยอดขายงานโครงการ ซึ่งมีมาร์จิ้นต่ำเพิ่มขึ้น และฟื้นตัวดีขึ้น มาก y-y ที่ 44.5% จาก i) ไม่มีตั้งสำรองกลุ่มเครื่องใช้ไฟฟ้าเข้ามาเหมือนช่วงเดียวกันปีก่อน ii) ปรับราคาขายขึ้นตั้งแต่ต้นปี และ iii) มาร์จิ้นค่าเช่าเพิ่มขึ้นจากไม่มีให้ส่วนลดค่าเช่าแล้ว บวกกับคุม SG&A/Sales ได้ดี อยู่ที่ 35.3% สามารถย่อตัว q-q ท่ามกลางค่า Ft ที่ปรับขึ้น, ค่าใช้จ่ายการตลาดสูงขึ้น และค่าใช้จ่ายเปิดสาขาใหม่ดังกล่าวข้างต้น แม้ y-y จะเพิ่มสูงขึ้นก็ตาม จากฐานที่ต่ำมากในช่วงเดียวกันปีก่อน
- Advertisement -
