บล.บัวหลวง:
SCB – กำไรสุทธิ 4Q22 ต่ำกว่าที่เราคาด
What’s new?
SCB รายงานกำไรสุทธิ 4Q22 ที่ 7.1 พันล้านบาท ลดลง 9% YoY และ 31% QoQ รายงานกำไรสุทธิต่ำกว่าที่เราคาด 29% (และตลาดคาด 30%) หลักๆจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยต่ำกว่าที่เราคาดจากขาดทุนทางเครื่องมือทางการเงิน ซี่งกำไร 12 เดือนแรก ปี 2022 คิดเป็น 92.4% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2022 ของเราที่ 4.06 หมื่นล้านบาท
Highlights:
เงินให้สินเชื่อเพิ่มขึ้น 1.3% QoQ จากการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ 1.0% และสินเชื่อรายย่อยและบริษัทย่อยกว่า 2.3% ในขณะที่สินเชื่อ SME ลดลง 0.8% QoQ การตั้งสำรอง ลดลง 9% QoQ และ 41% YoY ลดลงจากการตั้งสำรองที่สูงที่ผ่านมารวมทั้งการปรับโครงสร้างหนี้แบบเบ็ดเสร็จตามมาตรการสีฟ้าในเชิงรุกของธนาคาร รวมทั้ง NPL/loan ratio อยู่ที่ 3.34% ทรงตัวจาก ณ สิ้นเดือนกันยายน 2565 ในขณะที่ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น QoQ จากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการตลาดและการจัดตั้งบริษัทย่อย
Outlook:
เราคาดว่าผลประกอบการใน 1Q23 จะทรงตัว YoY แต่ปรับตัวดีขึ้น QoQ จากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยดีขึ้นจากกำไรเครื่องมือทางการเงิน
View from Fundamental:
เรายังมีมุมมองเชิงบวกกับ SCB มีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่อง จากการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อ และ NIM ตามแนวโน้มดอกเบี้ยที่ปรับตัวขึ้น รวมทั้งภาพระยะยาวการเติบโตของบริษัทย่อย โดยรวมเรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ”
