บล.กรุงศรีฯ:
INVESTMENT STRATEGY – การส่งออกของไทยหดตัวแรงในเดือนธันวาคม
What’s new?
กระทรวงพาณิชย์รายงานว่าการส่งออกของไทยลดลงถึง 14.6% yoy ในเดือนธันวาคม แย่ลงอย่างมากจาก -6% ในเดือนก่อนหน้า และแย่กว่าที่ตลาดคาดเอาไว้ที่ -11.5% ส่วนการนำเข้าก็ลดลงถึง -12% yoy จาก +5.6% ในเดือนก่อนหน้า ส่งผลให้ประเทศไทยขาดดุลการค้า US$1.03 พันล้าน เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากเดือนก่อนหน้าที่ขาดดุล US$1.34 พันล้าน ทั้งนี้ สินค้าส่งออกหดตัวลงแทบทุกรายการโดยการส่งออกสินค้าเกษตร และ อุตสาหกรรมหดตัวอย่างหนักถึง -11.2% และ -15.7% ตามลำดับ โดยการส่งออกไปจีนหดตัวอย่างหนักถึง 20.8% yoy แย่ลงอย่างมากจาก -9.9% ในเดือนก่อนหน้า ในขณะเดียวกัน การส่งออกไปยังสหรัฐก็พลิกจากที่ขยายตัว 1.2% เป็นหดตัว 3.9%
Analysis
เราได้เตือนผู้อ่านไว้ล่วงหน้าสักระยะหนึ่งแล้วว่าการส่งออกจะหดตัวรุนแรงมากขึ้นดังที่ได้เห็นแล้วจากค่าเฉลี่ยการส่งออกของสิงคโปร์ เกาหลีใต้ และ ไต้หวัน นอกจากนี้ ตัวเลข ISM ภาคการผลิตล่าสุดของสหรัฐ และคำสั่งซื้อใหม่ที่หดตัวอย่างชัดเจนมากขึ้นก็แสดงถึงภาวะที่อ่อนแอของภาคการผลิตทั้งโลก และการค้าระหว่างประเทศ ส่วนรายละเอียดข้อมูลการนำเข้าของประเทศไทยยังยืนยันแนวโน้มดังกล่าว โดยการนำเข้าวัตถุดิบลดลงถึง -17.1% yoy จากที่ติดลบเพียง -1.7% ในเดือนพฤศจิกายน ในขณะเดียวกัน แนวโน้มการลงทุนภาคเอกชนก็ยังคงไม่ดีขึ้นเลย โดยการนำเข้าสินค้าทุนหดตัวมากยิ่งขึ้นเป็น -8.6% yoy จาก 0% เราคิดว่าเศรษฐกิจฝั่งอุปทานจะได้รับผลกระทบอย่างหนักในอีกสองสามเดือนข้างหน้า และมองว่า MPI ของประเทศไทยอาจจะหดตัวลงมากยิ่งขึ้นเป็น 7.8% yoy (จาก -5.6% yoy ในเดือนพฤศจิกายน) เมื่อมีการประกาศตัวเลขออกมาสิ้นเดือนนี้
