บล.ฟิลลิป:

SCGP: กำไรออกมาต่ำกว่าคาด

ซื้อ TP’66: 65.00

แม้ผลการดำเนินงาน 4Q65 จะออกมาต่ำกว่าคาด แต่ทางฝ่ายคาดว่าแนวโน้ม 1Q66 จะสามารถฟื้นตัวได้  เนื่องจากอุปสงค์ที่ฟื้นตัว ประกอบกับต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง นอกจากนี้บริษัทได้ประกาศจ่ายเงินปั่นผลครึ่งปีหลังที่ 0.35 บาท ทางฝ่ายยังคงแนะนำ “ซื้อ”

  • ผลการดำเนินงานออกมาต่ำกว่าคาด: ผลการดำเนินงาน 4Q65 อยู่ที่ 450 ลบ. ต่ำกว่าคาดอย่างมีนัย เนื่องจากธุรกิจ IPB มี EBITDA อยู่ที่ 2,668 ลบ. (-32%q-q และ -27%y-y) ซึ่งได้รับผลกระทบจากการใช้มาตรการ COVID ของจีน ส่งผลให้ปริมาณการส่งออกกระดาษบรรจุภัณฑ์ในภูมิภาคไปยังจีนมีปริมาณที่ลดลง ประกอบกับความต้องการในประเทศที่ลดลงตามประเทศปลายทาง และราคาขายที่อ่อนตัวลง แม้ธุรกิจ FB มีแนวโน้มที่ดีขึ้น  เนื่องจากอุปสงค์ในบรรจุภัณฑ์อาหารเพิ่มขึ้นตามการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว แต่ปริมาณการส่งออกเยื่อเคมี่ละลายได้ไปยังจีนลดลง และมีการปิดซ่อมบำรุงใหญ่ ส่งผลให้ EBITDA อยู่ที่เพียง 905 ลบ. (-29%q-q และ -50%y-y)
  • คาดแนวโน้ม 1Q66 สดใสขึ้น: คาดแนวโน้ม 1Q66 เนื่องจากอุปสงค์ที่คาดว่าจะมากขึ้นจากการยกเลิกมาตรการ COVID ของจีน และราคาวัตถุดิบ AOCC ปัจจุบันอยู่ที่ 175 ดอลลาร์ต่อตัน ลดลงจากช่วงต้นปี 2565 ที่ระดับ 280 ดอลลาร์ต่อตัน ส่งผลให้มีแรงกดดันด้านต้นทุนที่ลดลง
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน