บล.บัวหลวง:
SC – กำไรหลัก 4Q22 เป็นไปตามที่เราคาดแต่สูงกว่าตลาดคาด 19%
What’s new?
SC รายงานกำไรสุทธิงวด 4Q22 ที่ 935 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 70% YoY และ 43% QoQ หากหักรายการกำไรพิเศษจากการตั้งสำรองสูญ มูลค่า 1 ล้านบาท กำไรหลักจะอยู่ที่ 936 ล้านบาท ใกล้เคียงกับที่เราคาดแต่สูงกว่าที่ตลาดคาดถึง 19% เกิดจากรายได้ที่สูงกว่าที่ตลาดคาด SC ประกาศจ่ายปันผล 0.17 บาทต่อหุ้น คิดเป็น div yield ที่สูงถึง 3.85% (XD 2 พ.ค. จ่ายปันผล 18 พ.ค.)
Highlights:
รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 7.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 22% YoY และ 41% QoQ อัตรากำไรขั้นต้นของการขายอสังหาฯ ที่ 33.5% เพิ่มขึ้นจาก 30.2% ใน 4Q21 แต่ลดลงจาก 33.8% ใน 3Q22 ขณะที่ SG&A/revenue อยู่ที่ 17.3% ลดลง 0.8% YoY และ 0.6% QoQ
Outlook:
ในเบื้องต้นมองว่าแนวโน้มกำไรหลัก 1Q23 จะเพิ่มขึ้น YoY (มีโอนโครงการต่อเนื่อง มาถึง 1Q23) แต่ลดลง QoQ (ฐานที่สูงใน 4Q22)
View from Fundamental:
เรามองว่าจากกำไรที่สูงกว่าที่ตลาดคาดจะสนับสนุนราคาหุ้นต่อได้ และเรายังเห็นถึงการปรับประมารณ์กำไรขึ้น รวมถึงปันผลที่สูงถึง 3.85% บวกกับเราได้มองว่า SC มีการเปิดแผนธุรกิจในปี 2023 ที่เติบโตทั้ง เป้าเปิดโครงการใหม่ ยอดขาย และยอดโอน เราคงคำแนะนำซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 4.50 บาท
