บล.บัวหลวง:
CPN – กำไรหลักใกล้เคียงกับคาดการณ์
What’s new?
เช้านี้ CPN รายงานงบ 4Q22 โดยกำไรหลัก (ก่อนหักรายการ TFRS16) ที่ 2,805 ล้านบาท (+48% YoY, -2% QoQ) กำไรออกมาใกล้เคียง BLS และตลาดคาด
นอกจากนี้เมื่อคืน CPN มีการประกาศจำหน่ายหุ้นที่เคยซื้อคืนในปี 2020 จำนวน 17.15 ล้านหุ้น (คิดเป็น 0.38% ของหุ้นทั้งหมด และต้นทุนที่ประมาณ 44.38 บาท) เนื่องจากครบกำหนดที่จะต้องขายหรือลดทุน โดย CPN มองว่าเงินที่ได้จากการขายจะนำไปลดหนี้ ซึ่งน่าจะคุ้มกว่าการลดทุน
Highlights:
รายได้ 4Q22 อยู่ที่ 10,209 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33% YoY และ 13% QoQ หนุนโดยรายได้ค่าเช่าศูนย์การค้า ธุรกิจศูนย์อาหาร และธุรกิจโรงแรมที่ฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง GM ยังปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง YoY และ QoQ แม้ SG&A ปรับตัวสูงขึ้นมาก แต่เรายังเห็น OPM ที่ดีขึ้น YoY
Outlook:
เรายังมองกำไร CPN จะกลับมาเร่งตัวขึ้นทั้ง YoY และ QoQ ใน 1Q23 จากส่วนลดค่าเช่า และค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่ยังลดลง
View from Fundamental:
เรายังมอง CPN เป็นหุ้นที่แข็งแกร่งและน่าจะยัง sustain การเติบโตของกำไรในระดับเกิน 10% ได้หลังการฟื้นตัวแรงๆ ของกำไรจากโควิดในปี 2022 นอกจากนั้นการกลับมาอย่างเร็วและแรงของนักท่องเที่ยวจีน ยังถือเป็น upside ให้กับหุ้น CPN เรายังคงแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 83 บาท
