บล.บัวหลวง:
COM7 – กำไรหลัก 4Q22 ดีกว่าที่เราและตลาดคาดมาก
What’s new?
เช้านี้ COM7 รายงานกำไรหลัก 4Q22 ที่ 956 ล้านบาท (record quarter) โตขึ้น 6% YoY และ 31% QoQ กำไรหลักที่รายงานสูงกว่าที่ BLS คาดไว้ 23% และสูงกว่า Bloomberg Consensus 16% (Bloomberg estimates ที่ 824 ล้านบาท สำหรับ 4Q22) กำไรที่สูงขึ้น YoY หลักๆ มาจากรายได้การขายสินค้าที่เติบโตขึ้น สำหรับทั้งปี 2022 COM7 รายงานกำไรหลักที่ 3,089 ล้านบาท โตขึ้น 18% YoY
Highlights:
รายได้ 4Q22 อยู่ที่ 18,778 ล้านบาท โตขึ้น 7% YoY และ 26% QoQ สำหรับทั้งปี 2022 COM7 รายงานรายได้จากการขายสินค้าที่ 62,733 ล้านบาท โตขึ้น 23% YoY COM7 ยังคงเห็นการขยายตัวของกำไรขั้นต้นมาที่ 13.1% เทียบกับ 12.7% ใน 4Q21 จากยอดขาย Apple ที่ลดลงจาก supply shortage (แต่มียอดขาย smart phone อื่นๆ มาแทนที่)
Outlook:
เรายังมองอุปทาน iPhone จะค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้นใน 1Q23 หลังจากที่จีนเปิดประเทศ ซึ่งน่าจะช่วยแก้ปัญหาซัพพลายเชนได้ ในแง่ดีมานด์ เรามองว่า ยอดขายจะได้รับการสนับสนุนจากโครงการ “ช้อปช่วยชาติ” ของรัฐบาล ซึ่งจะกระตุ้นการใช้จ่ายในสินค้าคงทนของผู้บริโภคที่มากขึ้น ดังนั้นเราจึงมองกำไรของ COM7 ฟื้นตัว YoY QoQ ใน 1Q23
View from Fundamental:
ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ PER ปี 2023 ที่ 21.7 เท่า ซึ่งยังคงต่ำกว่าทั้งค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 22.5 เท่า และสำหรับกลุ่มค้าปลีกสินค้าฟุ่มเฟือย โดยมีค่าเฉลี่ย 2023 PER ที่ 26.7 เท่า คาดการณ์การขยายตัวของกำไรใน 1Q23 และปี 2023 จะหนุนความเชื่อมั่นของตลาดที่มีต่อหุ้น เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 40 บาท
