บล.ฟิลลิป:

HMPRO: กำไร 4Q65 ต่ำคาดเล็กน้อย

ซื้อ TP’66: 18.80

ทางฝ่ายยังคงประมาณการและราคาพื้นฐานเดิมที่ 18.80 บ./หุ้น อิง P/E 35X แนวโน้มการดำเนินงานปี 66 ฟื้นตัวต่อเนื่องตามการบริโภค/ท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวมากขึ้น และมาร์จิ้นขยับสูงขึ้นชดเชยค่าไฟที่เพิ่มขึ้นทั้งหมด ด้าน SSSG Qtd +5-6% y-y และอานิสงส์บวกจาก “ช้อปดีมีคืน” คงคำแนะนำ “ซื้อ”

  • กำไรสุทธิ -6.9% y-y, +7.8% q-q: HMPRO รายงานกำไรสุทธิ 4Q65 ที่ 1,653 ลบ. -6.9% y- y, +7.8% q-q ต่ำกว่าทางฝ่ายและตลาดคาดเล็กน้อยจาก GPM ชะลอมากกว่าคาดที่ 26.1% -101.8 bps y-y, -73.3 bps q-q เป็นผลจากการให้ส่วนลดมากขึ้น ตามกิจกรรมส่งเสริมการขายที่จัดขึ้นช่วงปลายปี โดยเฉพาะกลุ่มเครื่องใช้ไฟฟ้าที่ซึ่งปกติมาร์จิ้นก็ต่ำอยู่แล้ว ทำให้กดดันมาร์จิ้นกลุ่ม แม้ยอดขาย +5.7% y-y, +7.7% q-q ดีกว่าคาดก็ตามจาก SSŠG i) สาขาในไทย +3% y-y ii) Mega Home nรุงตัว y-y และ iii) มาเลเซีย +11% y-y และ SG&A/Sales แม้คุมได้ดีกว่าคาดอยู่ที่ 20.4% เพิ่มขึ้น y-y และ q-q จากค่าไฟ, ค่าน้ำมัน ที่เพิ่มขึ้น รวมถึงค่าใช้จ่ายจากการเปิดสาขาใหม่ทั้ง 3 แห่ง (Hmpro สาขาลาดกระบัง, MegaHome สาขาสุราษฎร์ และขอนแก่น) ที่เปิดในไตรมาสนี้ และต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น +30.4% y-y, +5.5% q-q
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน