Daily Focus: Selective Play // Accumulate on Dip
2023SET Target: 1750
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index ปรับตัวลงต่อเนื่องจากอีก 7.01 จุด โดยหุ้นขนาดใหญ่ยังคงเผชิญแรงกดดัน โดยเฉพาะกลุ่มพลังงานที่ถูกกดดันจากราคาน้ำมันที่ปรับลงแรง ส่วนหุ้นขนาดใหญ่บางตัวยังเผชิญแรงขายเช่นกัน ส่วนกลุ่มที่แข็งแกร่งกว่าตลาดและยังบวกได้คือท่องเที่ยว สถาบันในประเทศยังซื้อสุทธิในตลาดหุ้นต่อเนื่องอีก 1.4 พันลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติขาย สุทธิต่อเนื่องอีก 2.9 พันลบ. (และ Short Index Futures ต่อเนื่องอีก 1.7 หมื่นสัญญา)
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index แกว่ง Sideways ในกรอบ 1,645-1,660 จุด ยังขาดปัจจัยใหม่เข้ามาหนุน ความกังวลหลักของตลาดยังคงอยู่ที่แนวโน้มดอกเบี้ยของ FED ที่สูง และยาวนานกว่าคาด โดยคืนนี้ปัจจัยที่ต้องติดตามคือตัวเลขเงินเฟ้อ PCE เดือน ม.ค. 23 ของสหรัฐฯ ว่าจะชะลอตัวลงเร็วมากน้อยเพียงใด ตลาดคาด Core PCE +0.4% m-m, +4.3% y-y ส่วนปัจจัยในประเทศผลประกอบการ 4Q22 ของบริษัทจดทะเบียน 4Q22 โดยภาพรวมที่ออกต่ำกว่าคาดยังเป็นปัจจัยกดดันให้ยังมีแรงขายออกมากดดันในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม เรายังมองจังหวะปรับฐานของดัชนีเป็นโอกาสในการสะสมระยะกลาง-ยาว จากเศรษฐกิจไทยที่ทยอยเร่งตัวขึ้น และมี Catalyst จากช่วงหาเสียงเลือกตั้งที่เม็ดเงินสะพัดช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจ แนวรับหลักที่ทำให้ SET Index ยังอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นในภาพระยะกลางอยู่ที่ 1,630+- จุด ส่วนระยะยาวหากมีจังหวะทดสอบแนวจิตวิทยาที่ 1,600 จุดหรือต่ำกว่าจะเป็นจุดในการเข้าลงทุนที่น่าสนใจในเชิง Valuation
กลยุทธ์ : เลือกเก็งกำไรหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว//ระยะกลาง-ยาวสะสม Domestic และ Reopening Play ช่วงตลาดพักตัว
หุ้นเด่นเดือน ก.พ. : BA, BDMS, BEM, CENTEL, NOBLE
หุ้นเด่นวันนี้ : ASW
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 9.60 บาท
- กำไรสุทธิ 4Q22 ที่ 429 ลบ. +125% q-q, +99% y-y หนุนจากยอดโอนที่เติบโตก้าวกระโดดจากการเริ่มโอนคอนโดใหม่ 2 แห่ง กำไรพิเศษจากเงินลงทุนหลังเซ็น JV ใหม่ จบปี 2022 กำไรปกติอยู่ที่ 688 ลบ. -22% y-y
- คาดกำไรปกติปี 2023 พลิกมาเติบโตแรง +48% y-y ในปี 2023 จากยอดโอนที่คาดเร่งขึ้น จากคอนโดสร้างใหม่ 9 แห่งซึ่งมี Presales เฉลี่ย 60% ล่าสุดประกาศปันผล 0.5226 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield 6.2%
- แนวรับ 8.20//8 บาท แนวต้าน 8.70//9 บาท
Fund Flow : วานนี้กระแสเงินทุนพลิกมาไหลเข้าภูมิภาค US$424 ล้าน แต่กระจุกที่ไต้หวัน US$547 ล้าน ส่วนอาเซียนภาพรวมยังไหลออกและสูงสุดที่ไทย US$84 ล้าน แนวโน้มของกระแสเงินทุนวันนี้คาดเบาบาง โดยตลาดรอดูตัวเลขเงินเฟ้อ PCE เดือน ม.ค. สหรัฐฯ คืนนี้ ซึ่งจะส่งผลต่อคาดการณ์และแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยของ FED ในเดือน มี.ค. ว่าจะเร่งขึ้นเป็น 0.5% หรือไม่
ประเด็นสำคัญวันนี้
(0) BA มีผลขาดทุนปกติ 4Q22 อยู่ที่ 152 ลบ. ต่ำกว่าที่คาดว่าจะ Breakeven จากสำรองค่าซ่อมบำรุงที่สูงกว่าคาด ส่วนด้านรายได้ฟื้นตัวแรง q-q และ y-y ตามจำนวนนักท่องเที่ยวที่เร่งตัว เราคาดเห็นโมเมมตัมการฟื้นตัวต่อเนื่องในปี 2023 จากจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่คาดฟื้นตัวกลับมา 70-80% เทียบกับก่อน COVID-19 คงราคาเป้าหมาย 16 บาท ยังแนะนำ “ซื้อ” (กรรมการอิสระ/ ประธานกรรมการตรวจสอบ/ ประธานคณะกรรมการสรรหา ค่าตอบแทนและบรรษัทภิบาล ของ FINANSIA SYRUS เป็น กรรมการ ของ BA)
(-) CPALL กำไรปกติ 4Q22 ออกมาเพียง 2,907 ลบ. -24% q-q, +4% y-y จากค่าใช้จ่ายพนักงานที่สูงขึ้นกว่าคาดมาก หลังบันทึกไว้ต่ำเกินไปในช่วงก่อนหน้า จบปี 2022 มีกำไรสุทธิ +2% y-y ปัจจุบันตลาดคาดกำไรปี 2023 +46% คาดว่าจะเห็นการปรับประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายลง โดยเฉลี่ยจาก IAA consensus อยู่ที่ 77.63 บาท
(0) SAT กำไรปกติ 4Q22 +8% q-q, +20% y-y ดีกว่าที่เราและตลาดคาดราว 9% อย่างไรก็ตาม Operation ดูไม่ดีนัก รายได้และ Gross Margin ชะลอตัว แต่ชดเชยจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมและรายได้อื่นที่ปรับขึ้น จบปี 2022 กำไรปกติ –5% y-y ราคาเป้าหมายอยู่ที่ 22 บาท แนะนำเพียง “ถือ”
(-) M กำไรปกติ 4Q22 ออกมาที่ 321 ลบ. -21% q-q และ y-y ต่ำกว่าตลาดคาด 13% จากการบันทึกโบนัสพนักงาน รายได้เร่งขึ้นตามคาด ส่วน Margin ชะลอเล็กน้อยจากต้นทุนวัตถุดิบ และค่าไฟ จบปี 2022 มีกำไรสุทธิ 1.44 พันลบ. +11x y-y เรายังคาดกำไรปี 2023 ที่ 2.4 พัน ลบ. +69% y-y โดยต้นทุนที่ปรับขึ้นคาดชดเชยได้จากการปรับขึ้นราคา คงราคาเป้าหมาย 66 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(+) SISB กำไรสุทธิ 4Q22 +29% q-q, +383% y-y ทำ New High ต่อเนื่องตามที่ตลาดคาด จากรายได้ที่เร่งตัวขึ้นตามจำนวนนักเรียนและค่าเทอมที่ปรับขึ้น ส่วน Margin ปรับตัวขึ้น จาก Operating Leverage จบปี 2022 กำไร +77% y-y แนวโน้มปี 2023 คาดยังเดินหน้าทำ New High ต่อ และการเติบโตระยะยาวรองรับจากการเปิด Campus ใหม่ ราคาเป้าหมายปัจจุบันอยู่ที่ 24 บาท
(0) SYNEX กำไรสุทธิ 4Q22 +4% q-q, +2% y-y ใกล้เคียงตลาดคาด Gross Margin ปรับตัวขึ้นได้หลังสัดส่วนการขาย iPhone ซึ่ง Margin ต่ำลดลงเนื่องจากปัญหาขาดแคลนสินค้า จบปี 2022 กำไรปกติทรงตัว y-y ราคาเป้าหมายปัจจุบันอยู่ที่ 20 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(+) ตลาดดาวโจนส์ เพิ่มขึ้น 108.82 จุด หรือ +0.33% ปิดที่ 33,153.91 จุด ท่ามกลางการซื้อขายที่ผันผวนจากความกังวลการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ FED ขณะที่นักลงทุนรอติดตามตัวเลข PCE ในวันนี้
(+) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดบวก โดยได้แรงหนุนจากหุ้นกลุ่มการเงินและการคาดการณ์แนวโน้มผลประกอบการที่แข็งแกร่งของบริษัทจดทะเบียนในยุโรป
(+) ตลาดหุ้นเอเชีย เปิดบวก ตามทิศทางตลาดหุ้นสหรัฐ
(-) ค่าเงินบาท อ่อนค่า อยู่ที่บริเวณ 34.72 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ
(+) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX เพิ่มขึ้น 1.44 ดอลลาร์ หรือ 2% ปิดที่ 75.39 ดอลลาร์/บาร์เรล ได้แรงหนุนจากสต็อกน้ำมันเบนซินของสหรัฐที่ลดลงมากกว่าคาดในสัปดาห์ที่แล้ว รวมถึงกระแสข่าวรัสเซียวางแผนลดการส่งออกน้ำมันในเดือนหน้า ในขณะที่เช้านี้เช้านี้ปรับขึ้นต่อที่ระดับ 75.94 ดอลลาร์/บาร์เรล +0.73%
(-) ราคาทองคำ COMEX ลดลง 14.70 ดอลลาร์ หรือ 0.8% ปิดที่ 1,826.80 ดอลลาร์/ออนซ์ หลังรายงานการประชุมของ FED บ่งชี้ว่าจะเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อ ในขณะที่เช้านี้รีบาวน์ระดับ 1,834 ดอลลาร์/ออนซ์ +0.40%
SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 917.32 / -1.74
