Daily Focus: Selective Play // Accumulate on Dip
2023SET Target: 1750
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index ปรับตัวลงแรงถึง 18.45 จุด ถูกฉุดจากงบของ CPALL ที่ออกมาแย่กว่าคาด ทำให้เผชิญแรงขายอย่างหนัก ซึ่งทําให้ภาพรวมตลาดยังกังวลต่อทิศทางฟื้นตัวของผลการดำเนินงานในปี 2023 ทำให้หุ้น Big Cap กลุ่มอื่นเผชิญแรงขายเช่นกัน สถาบันในประเทศซื้อสุทธิในตลาดหุ้นต่อเนื่องอีก 1.4 พันลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิสูงถึง 5.1 พันลบ. (และ Short Index Futures อีก 3.3 หมื่นสัญญา)
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index ยังอ่อนตัวลงต่อทดสอบระดับ 1,620-1,630 จุด ยังคงถูกกดดันจากบรรยากาศการลงทุนที่ค่อนข้างเป็นลบทั้งฝั่งต่างประเทศ โดยเงินเฟ้อ PCE เดือน ม.ค. ของสหรัฐฯออกมาสูงกว่าคาด และเห็นการเรงตัวขึ้นจากเดือนก่อน ทำให้ตลาดเริ่มทยอยปรับเพิ่มโอกาสที่ FED จะขึ้นดอกเบี้ยเร่งตัวเป็น 0.5% ในเดือน มี.ค. มากขึ้นด้วย ความน่าจะเป็นราว 28% ส่งผลให้เม็ดเงินไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยงทั้งหุ้น พันธบัตร รวมถึงสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำและเข้าถือดอลาร์ ส่วนในประเทศผลประกอบการ 4Q22 ของบริษัทจดทะเบียน 4Q22 โดยภาพรวมที่ออกต่ำกว่าคาด ยังทำให้ตลาดมี Concern ต่อแนวโน้มการฟื้นตัวใน 1Q23-2Q23 ที่อาจช้ากว่าคาด ทำให้นักลงทุนต่างชาติยังมีแนวโน้มขายสุทธิต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม เรายังมองจังหวะปรับฐานของดัชนีในช่วงปลาย 1Q23 ถึง 2Q23 ยังเป็นโอกาสในการสะสมระยะกลาง-ยาวจากดอกเบี้ยของ FED ที่จะ Peak และหยุดปรับขึ้น ขณะที่เศรษฐกิจไทยคาดยังทยอยเร่งตัวและมี Catalyst จากการหาเสียงเลือกตั้งที่จะมีเม็ดเงินสะพัดช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจ โดยเฉพาะการบริโภค แนวรับหลักที่ 1,600 จุด และ 1,555 จุด
กลยุทธ์ : เลือกเก็งกำไรหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว//ระยะกลาง-ยาวทยอยสะสมหุ้นช่วงตลาดปรับฐานบริเวณ 1,600 จุดหรือต่ำกว่า
หุ้นเด่นเดือน ก.พ. : BA, BDMS, BEM, CENTEL, NOBLE
หุ้นเด่นวันนี้ : PRM
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 9.60 บาท
- ประกาศกำไรสุทธิ 4Q22 ออกมาดีกว่าตลาดคาด 26% ยังแข็งแกร่งต่อเนื่อง จากการรับรู้รายได้เรือ VLCC ลำที่ 3 เต็มไตรมาส รวมถึงการ Reopening หนุนปริมาณขนส่งน้ำมันยังอยู่ในระดับที่ดี จบปี 2022 กําไรสุทธิ +57% y-y
- โมเมนตัมปี 2023 คาดว่ายังเติบโตได้ต่อเนื่อง จากเรือขนส่งน้ำมันทั้งในและระหว่างประเทศที่ยังโตแกร่ง การับรู้ VLCC ลำที่ 3 เต็มปี ค่าเช่าเรือ FSU ที่สูงขึ้น ราคาหุ้นปัจจุบันยังเทรด 2023PER เพียง 12 เท่า ต่ำกว่าในอดีตก่อน COVID-19 ที่ราว 20 เท่า
- แนวรับ 7.65-7.60 บาท แนวต้าน 8-8.10 บาท
Fund Flow : เมื่อวันศุกร์กระแสเงินทุนพลิกมาไหลออกจากภูมิภาคหนาแน่น US$776 ล้าน นำโดยไต้หวันและเกาหลีใต้ US$338 ล้าน และ US$287 ล้าน ตามลำดับ ส่วนอาเซียนไหลออก นำโดยไทยหนาแน่น US$147 ล้าน ส่วนอินโดนีเซียไหลเข้าบางๆ แนวโน้มของกระแสเงินทุนคาดว่ายังอยู่ในทิศทางไหลออก หลังเงินเฟ้อ PCE เดือน ม.ค. สหรัฐฯ ออกมาสูงกว่าคาด และเร่งตัวขึ้นจากเดือนก่อนหน้า ทำให้เม็ดเงินยังไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยงเข้าถือ Dollar ที่แข็งค่าขึ้น
ประเด็นสําคัญวันนี้
(-) เงินเฟ้อ PCE สหรัฐฯ สูงกว่าคาด โดยเดือน ม.ค. PCE +0.6% m-m, +5.4% y-y ส่วน Core PCE +0.6% m-m, +4.7% y-y เร่งตัวขึ้นจากเดือน ธ.ค. หลังจากชะลอลงอย่างต่อเนื่อง ในช่วงหลายเดือนก่อนหน้า ปัจจัยดังกล่าวคาดว่าจะเพิ่มความกังวล และโอกาสที่ FED จะกลับมาเร่งขึ้นดอกเบี้ยเป็น 0.5% สู่ระดับ 5-5.25% ขณะที่ Peak Rate ปัจจุบันตลาดคาดที่ 5.25-5.5% อาจยังขยับขึ้นได้หากเงินเฟ้อในเดือนถัดๆ ไปยังไม่ชะลอลงตามที่คาดหวัง ภาพรวมทำให้สินทรัพย์เสี่ยงยังคงต้องเผชิญแรงขายอย่างต่อเนื่อง Bond Yield และ Dollar Index ยังปรับตัวขึ้นในระยะสั้น
(+) NSL กำไรสุทธิ 4Q22 +7% qq, +77% y-y ดีกว่าคาดเล็กน้อย หนุนจากรายได้ที่แข็งแกร่งช่วยชดเชยต้นทุนที่ขยับขึ้นได้ จบปี 2022 กำไรสุทธิ 456 Y-Y เรายังคาดกำไรปี 2023 +15% y-y ส่วน Upside ของประมาณการคือ MoU กับ Bake a Wish และความสําเร็จของข้าวแท่ง คงราคาเป้าหมาย 26 บาท ยังแนะนำ “ซื้อ”
(+) BRI กำไรสุทธิ 4Q22 +24% q-q, +174% y-y ทำ New High โดยมีกำไรพิเศษจาก Share Premium จากการเซ็นสัญญา JV ใหม่ 3 โครงการ ส่วนกำไรปกติ +29% q-q, +110% Y-Y จากยอดโอนที่แข็งแกร่ง +14% q-q, +41% y-y ตามโครงการที่เปิดใหม่เพิ่มขึ้น บวกกับรายได้จากการบริหารโครงการ JV กำไรปกติปี 2022 +75% y-y และจะประกาศแผนธุรกิจปี 2023 ในวันนี้ หากออกมาในเชิงรุกกว่าคาดอาจเปิด Upside ต่อประมาณการกำไรปกติของเรา ในปี 2023 ที่คาด +18% y-y และราคาเป้าหมายที่ 12 บาท แนะนำ “เก็งกำไร”
(0) RBF กำไรสุทธิ 4Q22 -15% g-q, -9% y-y หากตัดรายการพิเศษออกกำไรปกติ +20% q-q, +16% y-y ใกล้เคียงคาด แม้การฟื้นตัวจะช้ากว่าคาด แต่เริ่มเห็นรายได้ที่มีพัฒนาการเชิงบวก ส่วน Gross Margin ยังต่ำจากต้นทุน Inventory เก่าที่ยังสูง จบปี 2022 กำไรปกติ -3% Y-Y แนวโน้ม 1Q23 คาดฟื้นตัว q-q แต่ยังปรับลง Y-Y จากฐานสูงปีก่อน ราคาเป้าหมายปัจจุบันอยู่ที่ 14 บาท แนะนำ “เก็งกำไร”
(-) FSMART กำไรสุทธิ 4Q22 น่าผิดหวัง -35% q-q, -33% y-y จากทั้งรายได้และ Margin ที่ชะลอจาก ขณะที่เต่าบินยังขยายจำนวนผู้ต่อเนื่อง แต่ปริมาณขายเฉลี่ยต่อตู้ปรับลง จบปี 2022 กําไรสุทธิ -25% y-y เราปรับลดประมาณการกำไรปี 2023-2025 ลง 51-65% และปรับลดราคาเป้าหมายเหลือ 15 บาท ยังแนะนำ “ซื้อ” แต่ไม่ได้ชื่นชอบเหมือนในอดีต
(-) ตลาดดาวโจนส์ ลดลง 336.99 จุด หรือ -1.02% ปิดที่ 32,816.92 จุด จากความกังวลเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยของ FED หลังตัวเลขเงินเฟ้อ PCE ปรับสูงกว่าที่คาด
(-) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดลบ จากความกังวลว่าธนาคารต่างๆจะยังปรับขึ้นดอกเบี้ยต่อไป หลังสหรัฐเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง
(-) ตลาดหุ้นเอเชีย เปิดลง ตามทิศทางตลาดหุ้นสหรัฐ
(-) ค่าเงินบาท อ่อนค่า อยู่ที่บริเวณ 34.92 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ
(+) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX เพิ่มขึ้น 93 เซนต์ หรือ 1.23% ปิดที่ 76.32 ดอลลาร์/บาร์เรล ได้แรงหนุนจากการคาดการณ์ที่ว่ารัสเซียจะปรับลดการผลิต และการส่งออกน้ำมันในเดือนหน้า ในขณะที่เช้านี้เช้านี้ปรับขึ้นต่อที่ระดับ 76.55 ดอลลาร์/บาร์เรล +0.30%
(-) ราคาทองคํา COMEX ลดลง 9.70 ดอลลาร์ หรือ 0.53% ปิดที่ 1,817.10 ดอลลาร์/ออนซ์ ถูกกดดันจากการแข็งค่าของดอลลาร์ และการดีดตัวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ในขณะที่เช้านี้รีบาวด์ระดับ 1,819.7 ดอลลาร์/ออนซ์ +0.14%
SPDR Gold Trust ถือครองทองค่า 917.32 / –
