บล.บัวหลวง:
SAWAD – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
เราได้เข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์กับทาง SAWAD เรามีมุมมองบวกเล็กน้อย
Highlights:
- ผู้บริหารตั้งเป้าสินเชื่อปีนี้โตเพิ่มขึ้นเป็น 25-30% YoY (สูงกว่าเป้าเราที่เติบโต 15.6% YoY) ผ่านการเติบโตของสาขา โดยคาดเปิดสาขาปีนี้กว่า 300 สาขา เดือนละ 30 สาขา หลักๆจากการเติบโตของทั้งกลุ่มสินเชื่อ
- ปีนี้คาดคาดรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยโตขึ้นจากการเร่ง ขายประกัน
- บริษัทคาด cost/income ratio อยู่ที่ 45% (ใกล้เคียงกับประมาณการเราที่ 46%) หลักๆจากการเพิ่มขึ้นของธุรกิจเช่าซื้อมอเตอรไซค์
- ผู้บริหารตั้งเป้า NPL/Loan ratio ไตรมาส2/23 ไม่เกิน 2.7% ในขณะที่คาดหากสถานการณ์กลับไปเป็นปกติจะอยู่ที่ราวๆ 3.5% และ คาดตั้งสำรองทั้งปีกว่า 600 ล้านบาท (ใกล้เคียงกับเราที่ 680 ล้านบาท)
View From Fundamental:
เรามองสินเชื่อยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งต่อเนื่องในปีนี้และแนวโน้มการเติบโตของรายได้อื่นๆที่ดีขึ้นรวมทั้งมีอัปไซด์ต่อประมาณการกำไรจากเป้าสินเชื่อของบริษัท โดยเรามองกำไรอาจไม่ได้โตแข็งแกร่งเหมือนหลายปีที่ผ่านมา (โตเฉลี่ย 2 ปี 2023-24 ที่ 14% ในขณะที่เทรดที่ PE ปัจจุบัน 14 เท่า) เรายังคงคำแนะนำ “ถือ”
- Advertisement -
