บล.ฟิลลิป:

MINT: แนวโน้ม 1Q66 ย่อตัว q-q

ซื้อ TP’66 : 40.00  

คงมุมมองบวกต่อการดำเนินงาน แม้ 1Q66 ชะลอ q-q จากเป็น Low Season ของโรงแรมยุโรป แต่คาด 2Q66 จะกลับมาสดใสมากขึ้น y-y และ q-q จากทั้งธุรกิจอาหารและโรงแรม ทางฝ่ายปรับประมาณการและราคาพื้นฐานขึ้นเล็กน้อยที่ 40 บ./หุ้น คงคำแนะนำ “ซื้อ”

  • คาด 1Q66 ย่อตัว q-q จาก Low Season ในยุโรป: แนวโน้ม 1Q66 คาดการดำเนินงานฟื้นตัวต่อเนื่อง y-y ตามการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว, คนเดินทางมากขึ้น และธุรกิจ MICE กลับมาฟื้นตัว แต่อย่างไรก็ตาม คาดชะลอตัว q-q จากเป็นช่วง Low Season ของโรงแรมยุโรป และมัลดีฟส์ทรงตัว แม้โรงแรมไทยฟื้นตัวดีขึ้น ตามจํานวนนักท่องเที่ยวที่เดินทางเข้าไทยมากขึ้น โดยเฉพาะจีนที่เปิดประเทศเร็วกว่าคาด ตั้งแต่ 8 ม.ค. เป็นต้นมาตลอดจนธุรกิจร้านอาหารที่คาดกลับมาฟื้นตัวแรงอีกครั้งทั้งจากไทย, ออสเตรเลียที่ดีขึ้นต่อเนื่อง และทางการจีนผ่อนคลายมาตรการทำให้คาดเห็นการฟื้นตัวแบบ V-Shape โดยรายได้ เดือน ม.ค. +80% y-y แต่อาจยังไม่สามารถชดเชยทั้งหมดได้ในไตรมาสนี้
  • ปรับกำไรปกติขึ้นเล็กน้อย: มองบวกต่อการดำเนินงาน แม้ 1Q66 ย่อตัว q-q จากฤดูกาล แต่คาด 2Q66 กลับมาฟื้นตัวดีขึ้นอีกครั้ง y-y และ q-q จากเป็นช่วง High Season ของโรงแรมยุโรป คาด ARR ที่ปรับขึ้นช่วยชดเชยต้นทุนค่าไฟที่เพิ่มขึ้นทั้งหมดนอกเหนือจากราคาได้ล็อคไว้ล่วงหน้า และโรงแรมไทยฟื้นตัวต่อเนื่อง อีกทั้งอาหารที่ได้แรงหนุนเพิ่มจากจีนที่กลับมาฟื้นตัวอย่างก้าวกระโดด ขณะที่ร้านอาหารไทยและออสเตรเลียยังคงดีขึ้นต่อเนื่อง ทางฝ่ายปรับกำไรปกติปี 66 ขึ้นเป็น 4.89 พันลบ. ดีขึ้นจากปีก่อนหน้ากำไรอยู่ที่ 2.0 พันลบ. สำหรับ CAPEX ปี 2023-2025 เฉลี่ยอยู่ที่ ราว 10-13 พันลบ./ปี
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน