บล.บัวหลวง:

BDMS – รายได้ปีละ “แสนล้าน” กำลังจะมาถึง

What’s new?

เราเข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์เช้าวันนี้ เรามองไปทางบวก ผู้บริหารตั้งเป้ารายได้ปีนี้ เติบโต 6-8% yoy และ Ebitda margin ที่ 24% ซึ่งใกล้เคียงกับประมาณการของเราและตลาด
เราคงประมาณการกำไรหลักปี 2023 เพิ่มขึ้น 3% YoY ที่ 1.3 หมื่นล้านบาท

Highlights:

  • บริษัทตั้งเป้ารายได้เติบโต 6-8% ซึ่งจะทำให้เป้า topline เติบโตไปอยู่ในช่วง 9.7-9.9 หมื่นล้านบาท โดย in-line ต่อประมาณการของเราและตลาด
  • รายได้จากผู้ป่วยชาวไทยและชาวต่างชาติมีระดับสูงกว่า pre-COVID เรียบร้อยแล้ว
  • ผู้ป่วยชาวต่างชาติ waiting list ณ สิ้น ก.พ. อยู่ที่ 1.5 หมื่นคน ผู้บริหารเห็นการกลับมาอย่างชัดเจนเพิ่มทุกเดือน
  • บริษัทมองว่ารายได้จาก COVID-19 ใน 2023 จะเหลือน้อยมาก จนบริษัทไม่ได้โฟกัสเหมือนช่วงที่ผ่านมา
  • บริษัทยังคงเห็นการกลับมาของผู้ป่วยชาวต่างชาติอย่างชัดเจน โดย ณ สิ้นตุลาคม มีจำนวนผู้ป่วย fly-in รอเข้ามารับการรักษาที่ 15,000 คน เทียบกับ 12,630 คนใน 4Q22 โดยมี CLMV เป็นสัดส่วนใหญ่ที่สุด และรองลงมาคือ กลุ่มตะวันออกกลาง
  • MOU ที่ BDMS ทำกับ National cancer center Japan เริ่มเห็นการตอบรับที่ดีมากจากผู้ป่วยชาวญี่ปุ่น โดยจะโฟกัสไปที่พื้นที่ EEC
  • Dr.Pharma หรือ ร้านขายยาของ BDMS กับ COM7 เปิดไปแล้ว 3 สาขา โดยจะตั้งเป้าเป็น superstore ทางด้านยา ในราคาที่เข้าถึงได้ ซึ่งเราเชื่อว่าจะเติบโตอย่างก้าวกระโดดในปี 2023 นี้
  • ตลาด Saudi Arabia เป็นตลาดที่ร้อนแรงมากตอนนี้ โดยล่าสุด BDMS ไป roadshow และ เซ็นสัญญากับ agent เรียบร้อยแล้ว โดยในอีก 5 ปี บริษัทตั้งเป้ารายได้ที่ 6-700 ล้านบาท เทียบกับปี 2022 ที่ 100 ล้านบาท

View From Fundamental:

  • เราเชื่อว่าการประชุมนักวิเคราะห์รอบนี้มีสัญญาณเชิงบวกค่อนข้างมากต่อภาพของปี 2023 ยาวไปถึง 2027 ถึงแม้ 1H23 จะเป็น low-season ของกลุ่มโรงพยาบาล เรามองว่าการที่หุ้นปรับตัวลง ช่วงที่ผ่านมา ไม่เกี่ยวกับภาพของ fundamental เรามองเป็นจุดเข้าสะสมซื้อ สำหรับผลประกอบการในปี 2023 ที่จะเติบโตได้ดีต่อเนื่อง เราคงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 23 ที่ 32 บาท
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน