บล.ฟิลลิป:

CRC: Outlook ปี 66 สดใสต่อเนื่อง

ซื้อ TP’66 : 51.00

ทางฝ่ายมองบวกต่อการดำเนินงานมากขึ้นเล็กน้อยจากงบที่ดีกว่าคาด ทั้งจากการฟื้นตัวของมาร์จิ้น, คุม SG&A/Sales ได้ดี และแนวโน้ม SSSG Qtd ที่ฟื้นตัวดีขึ้นต่อ หนุนกำไร 1Q66 คาดฟื้นตัวต่อเนื่อง แม้ย่อ y-y ตัว q-q จากฤดูกาลก็ตาม ทางฝ่ายปรับประมาณการ และราคาพื้นฐานขึ้นเป็น 51 บ./หุ้น ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ”

  • มองบวกต่อการดำเนินงานปี 66: แนวโน้มปี 66 สดใสต่อเนื่อง ตามการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวและบริโภคที่ดีขึ้น, มาตรการรัฐ เช่น “ช้อปดีมีคืน” (1ม.ค.-15 ก.พ. ที่ผ่านมา) หนุนผู้บริโภคจับจ่ายบริโภคมากขึ้น รวมถึง Sentiment เชิงบวกจากการเลือกตั้ง และตลาดเวียดนามที่ยังสามารถโตได้อีก โดยผบห. คงเป้ารายได้ทั้งปีเติบโตอยู่ที่ราว 12-15% จากการเติบโตของกลุ่ม Fashion +14-16%, Hardline +13-15% และ Food +10-12% รวมถึงรายได้พื้นที่เช่า และบริการที่เพิ่มขึ้น 18-20% y-y จากให้ส่วนลดค่าเช่าลดลง คาดกลับสู่ปกติภายใน 1H66, นทท.เข้าไทยมากขึ้น หนุน GPM ฟื้นตัวดีขึ้นตามโดยเฉพาะกลุ่ม Fashion อีกทั้งตั้งเป้า SG&A/Sales ลดลงต่ำกว่า 28% (จากปีก่อนหน้าต่ำกว่าเป้าอยู่แล้วที่ 27.3%) และ CAPEX อยู่ที่ประมาณ 25-28 หมื่นลบ. แบ่งเป็นการลงทุนในไทย 70%, เวียดนาม 23% และ อิตาลี 7% ใกล้เคียงกับ guidance ที่เคยให้ไว้ก่อนหน้า รวมถึงคาดจะเปิดตัวธุรกิจใหม่ช่วงครึ่งหลัง
  • แผนขยายสาขาเพิ่ม 33-35 แห่ง: วางแผนขยายสาขาเพิ่มจำนวน 33-35 แห่ง แบ่งเป็นห้าง Central 2 เห่ง, ไทวัสดุ 10 สาขา, Tops 15 สาขา, Robinson Mall 1 สาขา และ GO! Malls 5 – 7 สาขา
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน