บล.บัวหลวง:
Tourism – กลุ่มท่องเที่ยวยังคงสดใสและไปต่อ! (OVERWEIGHT)
แม้ว่าตลาดหุ้นจะผันผวน แต่เรายังคงเชื่อมั่นในปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งของกลุ่มท่องเที่ยวไทย และปัจจัยกระตุ้นการเติบโต ฤดูร้อนที่กำลังจะมาถึงและวันหยุดนักขัตฤกษ์ในประเทศไทย จำนวนนักท่องเที่ยวชาวจีนที่เพิ่มขึ้น และช่วงไฮซีซั่นของธุรกิจ QSR ส่งผลให้เรามีมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มท่องเที่ยว
คาดนักท่องเที่ยวขาเข้าเพิ่มขึ้นในไตรมาส 2/66
กองเศรษฐกิจการท่องเที่ยวและกีฬารายงานจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่มายังประเทศไทยจํานวน 2.14 ล้านรายในเดือนม.ค. 2566, 2.06 ล้านรายใน เดือน ก.พ. 2566 และคาด 2.02 ล้านรายในเดือนมี.ค. 2566 จํานวนนักท่องเที่ยวขาเข้าในไตรมาส 1/66 คิดเป็น 1/4 จากคาดการณ์ทั้งปีของเราที่ 25 ล้านราย นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน โดยท็อป 5 ประเทศที่เดินทางเข้าไทยในปี 2566 ได้แก่ มาเลเซีย รัสเซีย เกาหลีใต้ จีน และอินเดีย นักท่องเที่ยวชาวจีนเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 273,000 คนทั้งปี 2565 มาอยู่ที่ 340,000 คน ม.ค. ถึงกลางมี.ค. ปีนี้ ในขณะที่เราคาดว่าจะเห็นนักท่องเที่ยวชาวจีนถึง 1.3 ล้านคน ในครึ่งแรกของปี 2566 กลุ่มท่องเที่ยวของไทยในไตรมาส 2/66 น่าจะได้รับแรงหนุนจากนักท่องเที่ยวในประเทศ เนื่องจากวันหยุดฤดูร้อนและเทศกาลสงกรานต์ในเดือนเม.ย. และวันหยุดยาวในเดือนพ.ค.
มองไปยังผลประกอบการแข็งแกร่งขึ้นในไตรมาส 2/66
เรามองว่ายังเร็วเกินไปที่จะปรับลดแนวโน้มการลงทุนในกลุ่มท่องเที่ยวของประเทศไทย เราประทับใจกับกำไรกลุ่มท่องเที่ยวที่แข็งแกร่งกว่าคาดในไตรมาส 4/65 จากอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง อัตราผู้โดยสาร/การเข้าพักที่สูงขึ้น ความสามารถในการขึ้นราคาห้องพัก และการบริหารต้นทุนที่ดีกว่าคาดในไตรมาส 1/66 เราคาดว่าปัจจัยกระตุ้นจะเหมือนเดิมแต่มีผลที่มากกว่าในไตรมาส 2/66 เราคาดกําไรจะเพิ่มขึ้นจากธุรกิจโรงแรมในยุโรป (MINT) และธุรกิจ QSR ในช่วงไฮซีซั่น (CENTEL และ MINT) ตามด้วยการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว (AOT และ ERW) ซึ่งการที่นักท่องเที่ยวจีนฟื้นตัวดีขึ้นอย่างก้าวกระโดด จาก 3.5 แสนรายในไตรมาส 1/66 มาอยู่ที่ 9.6 แสนราย โดยประมาณในไตรมาส 2/66 และ 1.6 ล้านรายในไตรมาส 3/66
กลุ่มท่องเที่ยว เรายังคงชอบ AOT, CENTEL, MINT, ERW และ AWC
เราชอบ AOT ที่สุดจากการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว (ทั้งขาออกและขาเข้าในช่วงวันหยุดยาวในไตรมาส 2/66) เราชอบ CENTEL เนื่องจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นสองเท่าจากโรงแรมและธุรกิจ QSR ในไตรมาส 2/66 MINT แม้ว่าผล ประกอบการไตรมาส 1/66 ไม่น่าตื่นเต้น เราแนะนำให้นักลงทุนมองข้ามและจับตามองฤดูกาลท่องเที่ยวในยุโรปในไตรมาส 2/66 และการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของธุรกิจ QSR นอกจากนี้ ERW เป็นธุรกิจโรงแรมที่จะเติบโตไป พร้อมกับจํานวนนักท่องเที่ยวที่หลั่งไหลเข้ามา และเป็นหุ้นเดียวที่เราปรับเพิ่มประมาณการกำไรในปี 2566 อย่างมีนัยสำคัญ หลังจากการรายงานผลประกอบการในปี 2565 เนื่องจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งและการจัดการต้นทุนที่ดี โดย AWC เป็นหุ้นที่เล่นในระยะยาว เนื่องจากพอร์ตธุรกิจโรงแรมที่มีอัตราการเติบโตส่งผลให้กำไรเฉลี่ยโตที่ 61% ในช่วงปี 2566-2569 และเราคาดว่าจะเห็นการรายงานกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2566 นับตั้งแต่จด ทะเบียนเข้าตลาดหลักทรัพย์ในปี 2562
