บล.บัวหลวง:
NEX Point (NEX TB/NEX.BK)
NEX – ราคาหุ้นปรับตัวลงมา ตกใจมากไปหรือเปล่า?
ในวันพรุ่งนี้เราจะจัด NEX Virtual Conference โดยได้รับเกียรติจาก คุณคณิสสร์ ศรีวชิระประภา ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ซึ่งจะให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของบริษัทจากการประกอบ และการขายรถบัส EV ไปเป็น EV เชิงพาณิชย์อื่นๆ และจะให้มุมมองเกี่ยวกับการปรับตัวลดลงของราคาหุ้น
ผลประกอบการไตรมาส 4/65 มากกว่าตลาดคาดมาก
NEX รายงานกําไรสุทธิไตรมาส 4/65 ที่ 323 ล้านบาท พลิกกลับจากการขาดทุน 16 ล้านบาทในไตรมาส 4/64 และเพิ่มขึ้นอย่างมากจากกำไรสุทธิไตรมาส 3/65 ที่ 8 ล้านบาท นอกจากนี้ยังมากกว่าตลาดคาดถึง 40% อ้างอิง จาก Bloomberg ราคาหุ้นปรับตัวลดลง 23% นับตั้งแต่ NEX รายงานผลประกอบการไตรมาส 4/65 เมื่อวันที่ 24 ก.พ. แต่เห็นได้ชัดว่าไม่ได้เกิดจากความผิดหวังของตลาดต่อผลประกอบการ
ประมาณการกำไรสุทธิไตรมาส 1/66 ของเราอยู่ที่ 339 ล้านบาท (พลิกกลับ YoY จากขาดทุน 63 ล้านบาทในไตรมาส 1/65) เนื่องจากโรงงานจะเปิดดำเนินการตลอดทั้งไตรมาส เราคาดการเติบโต 5% QoQ เนื่องจากมีวันหยุดราชการในไตรมาสแรกน้อยกว่าในไตรมาสที่สี่ ประมาณการกำไรหลักของ NEX ในปี 2566 อยู่ที่ 1,900 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 812% YoY (โรงงานที่เปิดดำเนินการเต็มรูปแบบตลอดทั้งปี)
การปรับตัวลงของราคาหุ้นของ NEX เกี่ยวข้องกับ EA หรือไม่?
เมื่อวันที่ 21 ก.พ. เหตุการณ์ไฟไหม้เริ่มขึ้นที่ MINE Smart Ferry 29 และลุกลามไปยัง MINE Smart Ferry 27 และ 28 ขณะเกิดเหตุ เรือกำลังใช้ต่อไฟจากฝั่ง (share power) ไม่ใช่พลังงานจากแบตเตอรี่ ไม่ได้กำลังใช้งาน และไม่ได้ชาร์จแบตเตอรี่ มีเพียง MINE Smart Ferry 29 เท่านั้นที่มีแบตเตอรี่เต็ม เรือจมลง ดังนั้นจึงยากที่จะตรวจสอบ ยังไม่ชัดเจนว่าอะไรทําให้เกิดไฟไหม้ EA กล่าวว่าไฟเริ่มปะทุขึ้นที่ชั้นสองของ MINE Smart Ferry 29 ซึ่งอยู่ห่างจากแบตเตอรี่พอสมควร
ราคาหุ้นของ NEX ปรับตัวลง 24% นับตั้งแต่เกิดเหตุ (23% นับตั้งแต่รายงานผลประกอบการไตรมาส 4/65) แต่ NEX ไม่ได้เกี่ยวข้องกับธุรกิจเรือ EV ของ EA หรือธุรกิจผลิตแบตเตอรี่ NEX ดำเนินการโรงงานประกอบรถยนต์ EV เชิงพาณิชย์ จําหน่ายรถยนต์และให้บริการซ่อมบำรุง เรามองว่าการปรับตัวลดลงของราคาหุ้นนั้นเป็นการตอบสนองที่มากเกินไปของตลาด
NEX เข้าสู่ตลาดในปี 2566
เมื่อวันที่ 10 ก.พ. NEX ประกาศร่วมมือกับ TC Industrial Equipment (Thailand) เปิดโชว์รูมแบบ “3S” (sales, services, and spare parts) รถกระบะ EV จะเปิดตัวภายในเดือนมี.ค. โดยในปี 2564 มีการขายรถบัส 3,542 คันทั่วประเทศไทย ในทางตรงกันข้าม คนไทยซื้อรถกระบะ 224,436 คันในปีนั้น ตามข้อมูลของกรมการขนส่งทางบก NEX ตั้งเป้าหมายที่จะขายรถกระบะ เพียง 4-5 พันคันต่อปีในระยะยาว (คิดเป็น 10-15% ของยอดขายของผู้นำตลาด ได้แก่ Isuzu และ Hino) NEX ตั้งเป้าขายรถบัส และรถมินิบัส 3,000 คันในปี 2566 บริษัทมีคำสั่งซื้อที่แน่นอนแล้วประมาณ 2,700 ตัว ส่วนที่เหลืออีก 2,000 คัน จะเป็นยานยนต์ไฟฟ้าประเภทใหม่ (เราคาดยอดขายรวมที่ 5,000 คันในปี 2566) ยานยนต์ไฟฟ้าประเภทต่างๆ มีอัตรากำไรขั้นต้นเท่าๆ กัน NEX มีข้อได้เปรียบจากการเป็นรายแรกๆ ในตลาดปิกอัพ EV ของไทย เนื่องจากคู่แข่งยังไม่เปิดตัวในไทย
หลังจากส่งมอบรถบัสประจำทางเรียบร้อยแล้ว เราคิดว่า NEX จะสามารถเพิ่มยอดขายรถกระบะได้ ดังนั้นเราคาดว่ายอดขายรถ EV จะอยู่ที่ 6,000 คันในปี 2567
