บล.บัวหลวง:
SABUY – ประกาศ Conditional Voluntary Tender Offer บริษัท AS
What’s new?
เช้านี้ SABUY มีมติอนุมัติลงทุนใน AS โดยประกาศการทำคำเสนอซื้อโดยสมัครใจแบบมีเงื่อนไขก่อนทำคำเสนอซื้อ AS และ AS-W2 รวมถึงการใช้สิทธิ์แปลงสภาพ AS-W2
Highlights:
- ณ วันที่ 29 มี.ค. SABUY ถือ AS อยู่ 24.84% และจะทำคำเสนอซื้อรวม AS และ AS-W2 สัดส่วน 75.40% โดยจะทำคำเสนอซื้อ AS ที่ราคา 18.50 บาท และ AS-W2 ที่ราคา 15 บาท (ราคาใช้สิทธิ 3.50 บาท) มูลค่า 7.1 พันล้านบาท โดยแหล่งเงินทุนจะมาจากสินเชื่อธนาคาร บริษัทจะมีการกำหนด EGM วันที่ 1 มิ.ย.
- เราประเมินกำไรส่วนเพิ่มของ SABUY หากอิงสมมติฐานกำไรของ AS อยู่ที่ระดับ 300 ล้านบาท (ทรงตัวจากระดับปี 2022 แต่เคยทำได้ระดับ 480 ล้านบาทในปี 2021) และดอกเบี้ยเงินกู้ที่ 3% จะคิดเป็นกำไรส่วนเพิ่ม 50 ล้านบาท (อิงสมมติฐาน 6 เดือนในปี 2023) หรือ 5% จากประมาณการกำไรหลักปี 2023 ของเรา โดยยังไม่ได้รวม Synergies ที่คาดจะเกิดขึ้น
- SABUY มีสถานะทางการเงินที่ค่อนข้างแข็งแรงมี IBD/E ณ สิ้นปี 2022 ที่เพียง 0.48x
- เรามองว่าการเข้าซื้อ AS จะเข้ามาเสริม Synergies และคาดจะเป็นหัวหอกของกลุ่มในด้าน Payment และ Innotainment รวมถึงช่วยผสานกำลังในการขยายธุรกิจใน Regional
View From Fundamental:
- เรามองดีลนี้เป็นบวกและตอกย้ำเส้นทางเป้าหมายรายได้ 2 หมื่นล้านของ SABUY ในปี 2023 เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ
- Advertisement -
