จับตาเงินเฟ้อวันพรุ่งนี้ เชื่อไม่เป็นลบต่อตลาด / กรอบ SET INDEX 1594-1605
Market Outlook
ภาพรวมสินทรัพย์เมื่อคืนพบว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 และ10 ปีปรับเพิ่มขึ้น ราคาทองปรับตัวลง ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (Dollar Index) กลับมาแข็งค่า ภาพดังกล่าวคล้ายกับว่าสะท้อนถึงนักลงทุนกลับมาให้น้ำหนักกับเรื่องเงินเฟ้อ และดอกเบี้ยอีกครั้ง ซึ่งสหรัฐฯ มีกำหนดรายงานเงินเฟ้อประจำ เดือนมี.ค.ในคืนวันพุธตามเวลาประเทศไทย เบื้องต้นBloomberg Consensus คาดการณ์ไว้ที่ 5.1% YoY, 0.2% MoM ลดลงจากเดือนก่อนที่ 6% YoY ซึ่งก็มีความเป็นไปได้ที่เงินเฟ้อสหรัฐฯ จะขยายตัวในระดับ 5% (+/-) เนื่องจากข้อมูลในอดีตบ่งชี้ว่า ค่าเฉลี่ยระหว่าง CPI, PCE มักจะอยู่ที่ 0.5% โดยเดือนล่าสุด PCE ได้ปรับลงมาอยู่ที่เพียง 5% ทั้งนี้หากรายงานแล้วสูงกว่าตลาดประเมินก็เชื่อว่าไม่ส่งผลกระทบเชิงลบมายังตลาดหุ้นมากนัก เนื่องจาก Bloomberg Consensus ได้ประเมินแล้วว่าทิศทางเงินเฟ้อจะปรับลงต่อเนื่องโดยสิ้นปี 2023 จะลงมาอยู่ที่ 4% จึงไม่น่าจะกระทบมุมมองดอกเบี้ยของนักลงทุนเท่าใดนัก เบื้องต้น CME Fed Watch ประเมินว่าดอกเบี้ยจะขึ้นไปทดสอบจุดสูงสุดที่ 5.25% ซึ่งหากเงินเฟ้อลงมาอยู่ที่ระดับ 4% ก็จะทำให้ดอกเบี้ยที่แท้จริง (ดอกเบี้ย-เงินเฟ้อ) กลับมาอยู่ที่ 1.25% ซึ่งถือว่าใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยในอดีตแล้ว สำหรับ SET INDEX หากพิจารณาปัจจัยพื้นฐานพบว่ายังค่อนข้างให้น้ำหนักเชิงบวก หนุนจาก (1) เศรษฐกิจไทยยังเห็นการขยายตัวเฉลี่ย 3.6% YoY ถือเป็นการขยายตัวที่สูงกว่าสหรัฐฯที่ราว 0.5%YoY (2) เงินเฟ้อไทยปรับลงค่อนข้างเร็วล่าสุดลงมาทดสอบที่เพียง 2.8% YoY (3) กำไรสุทธิต่อหุ้นของบริษัทจดทะเบียนภาพรวม Bloomberg ยังคาดว่าในปี 2023 จะเห็นการขยายตัวราว 11% YoY ขณะที่ SET INDEX ปัจจุบันหากไม่รวม DELTA ก็จะอยู่ที่เพียง 1480 ซึ่งเป็นระดับที่มิได้แพงมากนัก จึงเชื่อว่า SET INDEX จะค่อยๆ ปรับขึ้นได้จากนี้หลังจากปรับฐานลงมาก่อนหน้า
วันนี้ประเมิน SET INDEX ปรับขึ้นในกรอบ 1594–1605 รับจิตวิทยาเชิงบวกจากการปรับขึ้นของตลาดหุ้นสหรัฐฯ และเช้านี้ตลาดหุ้นญี่ปุ่น (Nikkei) แกว่งขึ้น 0.9%
เชิงกลยุทธ์การลงทุน Trading ได้เช่นเดิม ยังเชื่อว่าตลาดหุ้นอยู่ในช่วงค่อยๆ ฟื้นตัว เน้น Domestic Play อาทิ กลุ่มธนาคาร (BBL, KBANK, SCB, TTB) กลุ่มค้าปลีก (BJC, CPALL, HMPRO) ศูนย์การค้า (CPN) สื่อสาร (ADVANC) กลุ่มโรง ไฟฟ้า (BGRIM, GPSC, GULF) กลุ่มท่องเที่ยว (AOT, CENTEL, ERW, MINT, SPA)
หุ้นแนะนําซื้อวันนี้
MINT
- ราคาพื้นฐาน 41.00 บาท
- แม้คาดกำาไร 1Q23 จะอ่อนตัวลง QoQ แต่เป็นผลจากปัจจัยฤดูกาลจากการท่องเที่ยวใน EU ที่เข้าสู่ช่วง Low Season แต่หลังจากเดือนมี.ค. ก็มักจะสิ้นสุดพร้อมประเมินกำไร 2Q23 จะฟื้นตัวได้จากการกลับมาของ EU และวันหยุดที่เทศกาลของไทย (สงกรานต์) พร้อมกับ Valuation ที่ไม่แพงมากนัก
KTB
- ราคาพื้นฐาน 20.70 บาท
- KTB ปล่อยสินเชื่อให้กับภาครัฐ รัฐวิสาหกิจ และธุรกิจขนาดใหญ่ ที่มีสถานะการเงินแข็งแกร่งเป็นหลัก ทำให้แม้ว่าจะอยู่ในสภาวะเศรษฐกิจโลกผันผวน แต่คุณภาพสินเชื่อของ KTB จะยังยืดหยุ่น และสามารถตั้งสํารองหนี้น้อยลง ซึ่งจะช่วยหนุนการเติบโตระยะยาวได้ดี
