มองตลาดหุ้น Sideway Up จากทิศทางดอกเบี้ย / กรอบ SET INDEX 1580-1620
Market Outlook
สหรัฐฯ รายงานตัวเลขสำคัญ ได้แก่ (1) ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ซึ่งออกมาต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ องค์ประกอบภายในเริ่มส่งสัญญาณผ่อนคลายจากเงินเฟ้อฝั่งอสังหาริมทรัพย์ลดลงเหลือ 0.6% MoM จากเดือนก่อนหน้าที่ 0.8% MoM ราคาเครื่องแต่งกายเหลือ 0.3% MoM จาก 0.8% MoM ราคาอาหารเริ่มทรงตัวจากเดือนก่อนหน้าขยายตัว 0.4% MoM ขณะที่เงินเฟ้อทั่วไปขยายตัว 0.1% MoM จากเดือนก่อนหน้า 0.4% MoM (2) ดัชนีราคาผู้ผลิตขยายตัว 2.7% YoY ต่ำกว่านักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 3% YoY ในขณะที่รายเดือนหดตัวลง 0.5% MoM เทียบกับนักวิเคราะห์คาดไว้ว่าจะทรงตัว (3) ยอดค้าปลีกในสหรัฐฯ รายงานหดตัว 1% MoM เทียบกับนักวิเคราะห์ประเมินไว้หดตัว 0.5% MoM องค์ประกอบภายในพบสัญญาณการอ่อนแอ จาก (1) ยอดซื้อสินค้าที่เกี่ยวข้องกับยานยนต์หดตัว 1.6% MoM (2) สินค้าอิเล็กทรอนิกส์หดตัว 2.1% MoM (3) ร้านขายของทั่วไป หดตัวลง 3% MoM โดยสินค้าที่ทรงตัวได้มีเพียงอาหารและของกินของใช้ ภายหลังจากรายงานตัวเลขทั้งหมดพบว่า CME Fed Watch คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งที่ 0.25% ทดสอบระดับ 5.25% แต่ระดับข้างต้นจะเป็นจุดสูงสุดแล้ว ซึ่งสอดคล้องกับรายงานผลประชุม Fed เมื่อช่วงวันที่ 21-22 เดือนมี.ค. ที่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งราว 0.25% และจะเริ่มพิจารณาถึงการระงับการปรับขึ้นดอกเบี้ย
สำหรับสัปดาห์นี้นักลงทุนจะให้น้ำหนักกับผลประกอบการภายในประเทศเริ่มต้นจากกลุ่ม Bank Bloomberg ประเมินว่ามี (TISCO, KKP, TTB, KTC, BBL KBANK, KTB, SCB) โดยเราคาดการณ์กำไรกลุ่ม Bank ไว้ที่ 4.4 หมื่นล้านบาท (+30% QoQ, -1.7% YoY) การขยายตัว QoQ เป็นผลจากสำรองหนี้ และค่าใช้จ่ายที่ลดลง แต่หากพิจารณากำไรก่อนการตั้งสำรองจะพบว่าขยายตัว 1.2% QoQ และ 7.4% YoY ได้แรงหนุนจากรายได้ ดอกเบี้ยสุทธิตามการปรับขึ้นดอกเบี้ย ส่วนหลังจากกลุ่ม Bank จะตามมาด้วย Domestic Play ซึ่งเชื่อว่าผลประกอบการจะไม่แย่ตามการเปิดประเทศ และการมาของนักท่องเที่ยวจะเป็นปัจจัยกระตุ้นเมื่อนำปัจจัยต่างประเทศไปประกอบ อาทิ การผ่อนคลายดอกเบี้ยกับเงินเฟ้อ จึงเชื่อว่าตลาดหุ้นยังมีทิศทาง Sideway Up โดยประเมินกรอบสัปดาห์นี้ที่ 1580-1620
เชิงกลยุทธ์การลงทุน ยัง Trading ได้ แต่เน้นที่กลุ่มมีปัจจัยบวก อาทิ กลุ่มธนาคาร (BBL, KBANK, SCB, TTB) กลุ่มค้าปลีก (BJC, CRC, CPALL, HMPRO) กลุ่มท่องเที่ยว (AOT, CENTEL, ERW, MINT) น้ำมัน (PTTEP) กลุ่มการเงิน (MTC) กลุ่มโรงไฟฟ้า (BGRIM, GPSC, GULF) สื่อสาร (ADVANC)
หุ้นแนะนําซื้อวันนี้
BBL ราคาพื้นฐาน 184.00 บาท
- เลือก BBL เป็นหุ้นเด่นสำหรับกลุ่มธนาคาร เพราะเชื่อว่า BBL มีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและเงินกองทุนขั้นที่ 1 ที่มากพอต่อการรับมือกับความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก ขณะที่ศักยภาพการทำกำไรของธนาคารก็จะปรับดีขึ้นต่อเนื่อง ด้วยคาดการณ์ว่ากำไรจะโต 16% ในปี 2023 (ค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 11.5%)
CPALL ราคาพื้นฐาน 72.00 บาท
- อัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ช่วงเดือนม.ค.-ก.พ. 2023 ยังแข็งแกร่งที่ 8%-12% ขณะที่เราคาดว่าอัตรากําไรขั้นต้น (GPM) จะฟื้นสู่ระดับก่อน เกิด Covid-19 ที่ 26% จากสัดส่วนสินค้าที่ดีขึ้นและการเพิ่มประเภทสินค้าใหม่เข้ามา และเชื่อว่ารายได้ที่โตดีจะชดเชยค่าสาธารณูปโภคและค่าใช้จ่ายพนักงานได้
