บล.บัวหลวง:
MINT – บริษัทฯ มองเห็นแนวโน้มสดใส 2Q22
What’s new?
จากการสอบถามข้อมูลอัพเดทจากผู้บริหารสำหรับแนวโน้มผลการดำเนินงานใน 1Q23 และ 2Q23 บริษัทฯ เห็นสัญญาณผลการดำเนินงานที่ดีของกลุ่มโรงแรม NH Hotel Group ในเดือนเม.ย.-พ.ค. ที่กำลังเข้าสู่ high season ใน 2Q23 ขณะที่ยอดขายจากธุรกิจ QSR ดีมากในช่วงสงกรานต์ที่ผ่านมา ขณะที่ต้นทุนพลังงานและต้นทุนอาหาร ผู้บริหารคาดการณ์แนวโน้มเป็นขาลงสำหรับช่วงเวลาที่เหลือของปี 2023
Highlights:
- อัพเดทข้อมูลสำหรับ 1Q23 ภาพรวมโรงแรมมี Occupancy 60% เทียบกับ 64% ใน 4Q22, 43% ใน 1Q22 และ 66% ใน 1Q19 และ RevPar 1Q23 สูงกว่า Pre-COVID ถึง 13% และสูงกว่า 4Q22 ที่ 15% QoQ
- ธุรกิจ QSR ใน 1Q23 ยอดขายเติบโต 20% YoY โดยมาจากการขยายสาขาเป็นส่วนใหญ่ โดยผู้บริหารมองว่าอัตรากำไรขั้นต้น 1Q23 สามารถประคองได้จาก 4Q22 แม้เป็นช่วงการทำโปรโมชั่นซื้อ 1 แถม 1 ของ The Pizza Company ซึ่งเพิ่มยอดขายได้อย่างมาก นอกจากนั้น QSR แบรนด์อื่น เช่น Burger King มีผลการ
- มองไปใน 2Q23 ผู้บริหารยังคงมั่นใจถึงผลการดำเนินงาน high season ของโรงแรมในยุโรป และร้านอาหารในไทยที่ทำยอดขาย record high ในช่วงวันหยุดสงกรานต์และวันหยุดยาวในเดือน พ.ค. ที่จะมาถึง ขณะที่ความกังวลด้านต้นทุนค่าไฟในยุโรป ต้นทุนอาหารสำหรับ QSR ผู้บริหารคาดว่าจะเริ่มลดลง ตั้งแต่ 2Q23 เป็นต้นไป
- ต้นทุนทางการเงินปี 2023 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากปี 2022 โดยผู้บริหารคาดว่า cost of debt จะเพิ่มขึ้นจาก 3.7% ณ สิ้นปี 2022 เป็น 4.5% – 5.0% ปี 2023 ซึ่งเราใส่ในประมาณการที่ 4.7%
View From Fundamental:
เราไม่กังวลกับผลการดำเนินงานขาดทุนที่จะประกาศออกมาใน 1Q23 และจาก guidance ของผู้บริหาร เป็นการยืนยันมุมมองบวกของเราสำหรับการเลือก MINT เป็นหุ้น top pick ในกลุ่ม สนับสนุนจากแนวโน้มผลการดำเนินงานที่ดีใน 2Q23 หนุนจาก NH Hotel Group และธุรกิจอาหาร เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 39 บาท
- Advertisement -
