ผลประกอบการดีเกินคาด บรรยากาศน่าลงทุน / กรอบ SET Index 1560-1575
Market Outlook
เมื่อคืนที่ผ่านมา สหรัฐฯ เปิดเผยผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานที่ 2.45 แสนราย แย่กว่าที่นักวิเคราะห์ประเมินไว้ที่ 2.4 แสนราย พร้อมกับรายงานดัชนีภาคผลิตจากธนาคารกลางรัฐฟิลาเดลเฟียที่ต่ำกว่านักวิเคราะห์ประเมินไว้เช่นกัน นอกจากนี้ยังรายงานยอดขายบ้านมือสองที่ต่ำกว่านักวิเคราะห์ประเมินไว้ สะท้อนถึงการอ่อนแรงของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ภายหลังจากทราบผลดังกล่าวพบอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี และ 10 ปีปรับลงต่อเนื่อง พร้อมกับ Dollar Index ที่อ่อนตัว และราคาทองคำกลับมาปรับตัวขึ้น อย่างไรก็ตาม ความเห็นจาก CME Fed Watch ยังคงให้น้ำหนักราว 84.5% (ใกล้เคียงวันก่อนหน้า) ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก 0.25% ในการประชุมเดือนพ.ค.
สำหรับ SET INDEX วานนี้ที่ปรับฐานแรง 1% ส่วนหนึ่งเป็นเพราะแรงกดดันจากหุ้นในกลุ่มธนาคาร (KBANK, SCB) ที่มีผลต่อดัชนี 1.04 จุด และ 0.2 จุดตามลำดับ มองว่าเป็นผลจากความกังวลที่อาจต้องเกิดการตั้งสำรองหนี้ ของกรณีบริษัท สตาร์ค คอร์เปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (STARK) ซึ่งล่าสุด STARK ได้เปิดเผยว่าขอเลื่อนส่งงบ 4Q22 หรืองบปีออกไปก่อน เนื่องจากอยู่ในระหว่างการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี โดยบริษัทคาดว่าจะสามารถส่งงบการเงินได้ภายในช่วง เดือนพ.ค.-มิ.ย. 2023 หากพิจารณา 3Q23 ของ STARK จะพบว่ายังคงเห็นกำไรสุทธิอยู่ที่ 956 ล้านบาท (+4.8% YoY) และมี EBIT 1.5 พันล้านบาทคิดเป็น 5.8 เท่าของต้นทุนทางการเงิน อย่างไร ก็ตาม ปัญหาของ STARK คือกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานสุทธิติดลบถึง 1.79 พันล้านบาท รวมถึงปัญหาหนี้สินที่ค่อนข้างสูง โดย D/E อยู่ที่ 4.39x ส่วนผลกระทบจากกลุ่มธนาคาร เราจะรายงานความคืบหน้าอีกครั้งหลังจากเข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์กับผู้บริหารในวันนี้ ส่วนเมื่อวานที่ผ่านมา BBL รายงานกำไรสุทธิ 1Q231 หมื่นล้านบาท (+42% YoY, +34% QoQ) สูงกว่าคาด 25% หนุนจากต้นทุนดอกเบี้ยที่ต่ำคาด และรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยที่สูงขึ้น พร้อมปรับเพิ่มกำไรปี 2023 ขึ้น 4% ด้วยผลประกอบการที่ดีกว่าคาด เชื่อว่าจะช่วยหนุนบรรยากาศการลงทุนให้ดีขึ้นได้ วันนี้ประเมิน SET INDEX เคลื่อนไหวในกรอบ 1560-1575
เชิงกลยุทธ์ยังมองบวกกับตลาด หนุนจากการประกาศผลประกอบการ ในขณะที่ปัญหา Stark คาดผลกระทบต่อธนาคารไม่มาก แต่ยังเน้นที่ Domestic Play อาทิ ค้าปลีก (BJC, CRC, CPALL, HMPRO) กลุ่มธนาคาร (BBL, KBANK, KTB, SCB) ศูนย์การค้า (CPN) ขนส่ง (BEM) กลุ่มท่องเที่ยว (AOT, CENTEL, ERW, MINT, SPA, SHR) อสังหาริมทรัพย์ (AP, LH, SPALI)
หุ้นแนะนําซื้อวันนี้
BEM ราคาพื้นฐาน 11.40 บาท
จำนวนผู้โดยสารเฉลี่ยรายวันของ MRT ในเดือนม.ค. 2023 อยู่ที่ 3.74 แสนราย (+114% YoY) คิดเป็น 94% ของเดือนม.ค. 2020 และ 90% ของจุดสูงตลอดกาล ในเดือนพ.ย. 2019 เราคาดจำนวนผู้โดยสารใน MRT จะขึ้นไปแตะจุดสูงเดิมภายในครึ่งหลังปี 2023 เพราะการไหลเข้ามาของนักท่องเที่ยวจีน
BBL ราคาพื้นฐาน 190.00 บาท
ปรับเพิ่มมูลค่าพื้นฐานเป็น 190.00 บาท จาก 184.00 บาท เพื่อสะท้อนการปรับเพิ่มประมาณการกำไรและภาพรวม ROE ที่สูงขึ้น มูลค่าพื้นฐานของเราคำนวณด้วยวิธี GGM (ROE 7.2%, อัตราการเติบโต 2%) อิง 0.68xPBV23E หรือ -0.5SD ต่อค่าเฉลี่ย 10 ปี
Pi Technical Daily
