บล.หยวนต้า (ประเทศไทย):
Action U.R
TP upside (downside) N.A.
Close May 9, 2023 Price 3.00
12M Target U.R.
INTERLINK TELECOM กำไรปกติ 1Q66 ต่ำกว่าคาด
Earnings Results
- ITEL รายงานผลประกอบการ 1Q66 มีกำไรสุทธิ 58 ล้านบาท (24.9% QoQ, +5.8% YoY) กำไรที่ลดลง QoQ มาจากรายได้รับเหมาลดลง กำไรที่เติบโต YoY มาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น
- รายได้หลักใน 1Q66 อยู่ที่ 543 ล้านบาท (-55.1% QoQ, -7.0% YoY) แบ่งเป็นรายได้จาก 1) ธุรกิจ Network Rendering 312 ล้านบาท (+3.3% QoQ, -7.4% YoY) 2) ธุรกิจ Network Installation 207 ล้านบาท (-76.6% QoQ, -8.2% YoY) และ 3) ธุรกิจ Data Center 24 ล้านบาท (+0.4% QoQ, +12.7% YoY)
- อัตรากำไรขั้นต้นรวมของกลุ่มใน 1Q66 อยู่ที่ 27.1% (+982bps QoQ, +500bps YoY) GPM Network Rendering ทำได้ 21.7% กลับสู่ระดับปกติ GPM ธุรกิจ Network Installation ทำได้ที่ 35.0% สูงกว่าค่าเฉลี่ยปกติ และ Data Center ทำได้ที่ 30.5%
- SG&A อยู่ที่ 47 ล้านบาท (-20.0% QoQ, +58.9% YoY)
- ส่วนแบ่งจากบริษัทฯ ร่วมขาดทุนที่ 2 ล้านบาท
- ต้นทุนดอกเบี้ยอยู่ที่ 41 ล้านบาท (-11.1% QoQ, +23.3% YoY) จากการเช่ากลับ Data Center ที่ขายเข้ากอง ทำให้มีการรับรู้ดอกเบี้ยตามมาตรฐานบัญชีเพิ่มขึ้น
Our Take
- กำไรปกติ 1Q66 คิดเป็น 19% ของประมาณการทั้งปี 2566 ของเราที่ 312 ล้านบาท (+24% YoY) ประมาณการของเรามี Downside Risk ภายใต้ความเสี่ยงเศรษฐกิจมหภาคที่สูงขึ้น เราอยู่ระหว่างรอเข้าพบผู้บริหารเพื่อทบทวนประมาณการ
- เราปรับลดคำแนะนำเป็น Under Review เราแนะนำให้นักลงทุนหลีกเลี่ยงหุ้นขนาดกลาง-ขนาดเล็กไปก่อนในช่วงที่ตลาดมีความเสี่ยงปรับฐาน และรอคอยหุ้นกลับมามี Catalyst เฉพาะตัวอีกครั้ง ก่อนกลับเข้าลงทุน
- ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ 1) ความเสี่ยงจากการพึ่งพางานประมูลที่มีรายได้ไม่แน่นอน และ 2) ความเสี่ยงจากการส่งมอบงานไม่ได้ตามกำหนดเวลา
- Advertisement -
