บล.ฟิลลิป:
TOP: กำไรสุทธิออกมาดีกว่าคาด
ทยอยซื้อ TP’66: 52.00
กำไร 1Q66 ออกมาดีกว่าคาด แต่แนวโน้มใน 2Q66 อาจไม่สดใสมากนัก เนื่องจาก SG GRM ที่อ่อนตัวลง อย่างมีนัย และอุปทานใหม่ที่จะเข้ามาค่อนข้างมาก ทางฝ่ายปรับประมาณการปี 66-67 และราคาพื้นฐานลง พร้อมกับปรับคำแนะนำเป็น “ทยอยซื้อ”
งบรวม | 1Q66 | 4Q65 | 1Q65 | % y-y | % q-q |
กําไร | 4,554 | 147 | 7,183 | -36.6 | 3001.7 |
EPS | 2.04 | 0.07 | 3.52 | -42.1 | 3001.7 |
หมายเหตุ: กําไร = ล้านบาท, EPS = บาท
- กำไรสุทธิ 1Q66 ออกมาดีกว่าคาด: กำไร 1Q66 ออกมาดีกว่าคาดอยู่ที่ 4,554 ลบ (ฟื้นตัวอย่างมีนัย q-q, -36.6% y-y) เนื่องจาก GRM ที่ออกมาดีกว่าคาดอยู่ที่ 10 ดอลลาร์/bbl จากเดิม 9.3 ดอลลาร์/bbl ใน 4Q65 เนื่องจาก crude premium ที่อ่อนตัวลงมาอยู่ที่ 4.96 ดอลลาร์/bbl ลดลง 29.1% q-q และผลการดำเนินงานยังมีแรงหนุน จากอัตราการใช้กำลังการผลิตที่สูงขึ้นอยู่ที่ 112% จากเดิม 103% ใน 4Q65 นอกจากนี้ยังมีปัจจัยหนุนจากผลการดำเนินงานที่ปรับตัวดีขึ้นของธุรกิจอะโรมาติกส์ เนื่องจากอุปสงค์ของ PX/BZ ที่ปรับตัวสูงขึ้นตามอุปสงค์ของน้ำมันเบนซินที่สูงขึ้น หนุนให้ธุรกิจอะโรมาติกส์มี PTF อยู่ที่ 65 ดอลลาร์/ตัน จากเดิมอยู่ที่ 45 ดอลลาร์/ตัน ใน 4Q65 ขณะที่อัตราการใช้กำลังการผลิตอะโรมาติกส์ทรงตัว q-q
- ปรับประมาณการกำไรปี 66-67 และราคาพื้นฐานลง: ทางฝ่ายปรับประมาณการกำไรปี 66-67 ลง 6% และ 10% ตามลำดับ พร้อมกับปรับราคาพื้นฐานลงมาอยู่ที่ 52 บาท (อ้างอิง PBV 0.72x ) และปรับคำแนะนำเป็น “ทยอยซื้อ เนื่องจาก SG GRM QTD ที่อ่อนตัวลงมาอยู่ที่ราว 2.9 ดอลลาร์/bbl จากเดิม 7.3 ดอลลาร์/bbl ใน 1Q66 ประกอบกับทางฝ่ายคาดว่า GRM ยังคงถูกกดดันจากอุปทานส่วนเพิ่มที่จะเข้ามาในปริมาณที่ค่อนข้างมากใน 2Q66
- Advertisement -
