บล.บัวหลวง:
NETBAY – กำไรเป็นไปตามที่เราคาด
What’s new?
NETBAY รายงานกำไรสุทธิอยู่ที่ 47 ล้านบาทใน 1Q23 เติบโต 33% YoY แต่ลดลง 22% QoQ ซึ่ง ผลประกอบการเป็นไปตามที่เราคาด
Highlights:
ต้นทุนขายและบริการปรับตัวเพิ่มขึ้น 24% YoY แต่ลดลง 19% QoQ จากการขึ้นเงินเดือนพนักงานตามรอบเวลา รายได้ปรับตัวเพิ่มขึ้น 25% YoY แต่ลดลง 20% QoQ จากการรับรู้รายได้จากงานพัฒนา Total Document Handling ให้กับไปรษณีย์ไทย รายได้จากธุรกิจ e-Business ปรับตัวเพิ่มขึ้น 7% YoY และ แต่ลดลง 7% QoQ รายได้จากธุรกิจ e-Service เพิ่มขึ้น 70% YoY แต่ลดลง 34% QoQ อัตรากำไรขั้นต้นยังยืนอยู่ในระดับสูงที่ 78.5% ใน 1Q23 ทรงตัวจาก 1Q22 และ 4Q22 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 19% YoY แต่ลดลง 16% QoQ
Outlook:
เราคาดกำไรใน 2Q23 จะเติบโตแข็งแกร่ง YoY หนุนโดยรายได้จาก iBox สำหรับโครงการจากไปรษณีย์ไทยในการพัฒนาระบบ Total Document Handling และการฟื้นตัวของธุรกิจเดิม อย่างไรก็ตามคาดกำไรปรับตัวลดลง QoQ จากรายได้ iBox ที่ลดลงหลังจากมีการรับรู้รายได้ไปมากใน 4Q22-1Q23
View from Fundamental:
เราเชื่อว่ากำไรของ NETBAY ได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในปี 2565 และได้เริ่มเข้าสู่ช่วงการเติบโตรอบใหม่ตั้งแต่ใน 4Q65 หนุนมาจากการบริการใหม่ๆของบริษัท ได้แก่ iBox ทั้งนี้การประเมินมูลค่าของบริษัทควรจะสูงกว่านี้ในช่วงที่เป็นรอบขาขึ้น เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 23.50 บาท
