บล.บัวหลวง:
JMT – กำไรเป็นไปตามที่เราคาด
What’s new?
JMT รายงานกำไรสุทธิ 1Q23 ที่ 453 ล้านบาท เติบโต 23% YoY แต่ลดลง 7% QoQ กำไรที่ออกมาเป็นไปตามที่เราคาด
Highlights:
การจัดเก็บเงินสด 1Q23 ปรับเพิ่มขึ้น 33% YoY และ 11% QoQ มาที่ 1.9 พันล้านบาท (JMT และ JK AMC) หนุนรายได้รวมปรับเพิ่มขึ้น 7% YoY และ 1% QoQ และส่วนแบ่งกำไรจาก JK AMC ปรับเพิ่มขึ้นถึง 114% QoQ อัตรากำไรขั้นต้น 1Q23 ทรงตัวใกล้เคียง 1Q22 ที่ 67.8% โดยใน 1Q23 JMT ได้ซื้อหนี้ด้อยคุณภาพเข้ามา 1.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 89% YoY แต่ลดลง 52% QoQ
Outlook:
เราคาดกำไรสุทธิ 2Q23 จะเติบโต YoY และ QoQ จากแนวโน้มการจัดเก็บเงินสดเพิ่มขึ้น สอดคล้องกับปริมาณหนี้ที่บริหารที่เติบโตต่อเนื่อง
View from Fundamental:
แม้เราคาดกำไรสุทธิของ JMT จะเติบโตต่อเนื่องในช่วงที่เหลือของปี 2023 แต่ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PER 29 เท่า เทียบกับแนวโน้มการเติบโตของ EPS 2023-25 ที่ 19% คิดเป็น PEG สูงถึง 1.5 เท่า เรายังคงคำแนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 38 บาท
