บล.ฟิลลิป:
SAPPE: ดีแล้ว แพงอยู่ แต่ดีต่อ
Bloomberg Consensus TP66 : 70.86
การประชุมเมื่อวานนี้โทนยังคงดีต่อเนื่องจาก 1Q66 โดยยอดขายมีแนวโน้มเติบโตทั้ง y-y และ q-q ใน 2Q66 จากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น 30% และ Utilization rate ที่คาดปรับตัวขึ้นสู่ 85% โดยได้แรงหนุนจากการขยายตัวของตลาดต่างประเทศ และตลาดในประเทศที่คาดปรับตัวดีขึ้น ขณะที่ทั้งปีผู้บริหารยังคงเป้าการเติบโตของยอดขายที่ 25%
- 2Q66 เติบโตต่อทั้ง y-y และ q-q : การประชุมเมื่อวานนี้ ผู้บริหารให้แนวโน้มการดำเนินงาน 2Q66 ยอดขายมีแนวโน้มเติบโต y-y และ q-q ตาม Capacity ที่เพิ่มขึ้น 30% (10% มาจากการ Outsource) ตั้งแต่ 1Q66 โดยคาดว่า Utilization rate จะปรับตัวขึ้นสู่ 85% จาก 81% ใน 1Q66 โดยได้แรงหนุนจากการขยายตัวของตลาดต่างประเทศ โดยเฉพาะยุโรป (นำโดยฝรั่งเศส เนเธอร์แลนด์ และ UK) ที่สินค้าได้รับการตอบรับค่อนข้างดี สะท้อนจากการขยายตัวอย่างแข็งแกร่งใน 1Q66 ขณะที่ด้านต้นทุนตลอดปี 66 บริษัทตั้งเป้าควบคุม COGS ให้ได้ 57% เท่ากับใน 1Q66 ท่ามกลางแรงกดดันจากค่าไฟฟ้า ซึ่งหนุนให้ค่าโสหุ้ยที่เพิ่มขึ้น และต้นทุนค่าน้ำตาลที่ควบคุมได้ยาก ในทางกลับกัน บริษัทได้ปัจจัยหนุนจากราคา PE resin ที่ลดลงมาตั้งแต่ 1Q66 และนอกจากนี้ผู้บริหารยังตั้งเป้า Selling expense ที่ 12% ของยอดขาย อย่างไรก็ดี ช่วงที่เหลือของปี GPM คาดต่ำกว่าใน 1Q66 จาก Utilization rate ที่อยู่ในระดับสูง ส่งผลให้เข้าสู่ช่วง Decreasing returns to scale
- เป้าทั้งปียอดขายเติบโต 25% : แม้ 1Q66 จะทำได้สูงถึง 49.2% y-y แต่ผู้บริหารยังคงเป้าการเติบโตของยอดขายอย่าง Conservative ที่ 25% โดยได้แรงหนุนจากทั้งตลาดต่างประเทศและตลาดในประเทศ โดยปีนี้บริษัทตั้งเป้าเปิดตัวสินค้าใหม่มากกว่า 20 Sku (เปิดไปแล้ว 7 Sku ใน 1Q66)
- Advertisement -
