บล.บัวหลวง:
BTS – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์กับ BTS โดยเรามีมุมมองที่เป็นกลางต่อแนวโน้มในระยะสั้น
Highlights:
- ใน 4Q22 ได้มีการบันทึก impairment loss จาก STARK ไปเกือบหมดแล้ว จึงไม่น่ามีการบันทึกขาดทุนพิเศษเพิ่มเติมจาก STARK แต่อาจมีการขาดทุนพิเศษจากตราสารหนี้ หากอัตราดอกเบี้ยปรับตัวขึ้น
- แม้จำนวนนักท่องเที่ยวยังไม่กลับมาเท่ากับ Pre-COVID level แต่การเปิดดำเนินการรถไฟฟ้าสายสีเหลือง-ชมพู น่าจะส่งผู้โดยสารเข้าสู่ระบบของรถไฟฟ้าสายสีเขียว (BTSGIF) จึงน่าจะสามารถเห็นจำนวนผู้โดยสารในปี FY2023 กลับไปอยู่ที่ระดับใกล้เคียง Pre-COVID level ได้
- เนื่องจาก BTS มีสัญญาการเก็บค่าเดินรถอย่างถูกต้องตามกฏหมาย จึงไม่สามารถถูกบังคับให้ปรับค่าโดยสารได้ โดยหากจะมีการปรับลดค่าโดยสาร ก็จำเป็นจะต้องมีเงินอุดหนุนจากภาครัฐด้วย จึงไม่น่าส่งผลกระทบเชิงลบต่อ BTS และ BTSGIF
- คดีความเกี่ยวกับโครงการรถไฟฟ้าสายสีเขียว ยังอยู่ในระหว่างการพิจารณาของศาล
View From Fundamental:
ในระยะสั้น เรายังไม่เห็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นที่ชัดเจน อย่างไรก็ตามเรายังเชื่อว่า BTS ยังเป็นหุ้นที่น่าสนใจต่อการลงทุนในระยะยาว เนื่องจากเรายังมองเห็นโอกาสในการขยายระบบขนส่งมวลชนอีกมาก ในประเทศไทย เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ต่อ BTS ด้วยราคาเป้าหมาย 13.60 บาท
- Advertisement -
