บล.บัวหลวง:
RS – ดีล JV กับ Universal Music Group
What’s new?
บริษัทได้ประกาศขายลิขสิทธิ์เพลงจนถึงปี 2022 เข้า JV ใหม่ซึ่งจะมี Universal Music Group ถือหุ้นอยู่ 70% และ RS ถือหุ้น 30%
Highlights:
- ดีลมูลค่า 1.61-1.79 พันล้านบาท ซึ่งคาด RS จะ มีการบันทึกกำไรพิเศษ ราว 1.3 พันล้านบาทใน 3Q23 และสำหรับเงินสดจะมีการไปลงทุน M&A ตามแผนการขยายธุรกิจ
- UMG จะเข้ามาดูและในส่วนของ Online Distribution และ TCC (บริษัทลูก RS) จะเข้ามาดูแลในส่วนของ Offline Distribution
- รายได้ที่หายไปตามสัดส่วนที่ลดลงคาดจะอยู่ที่ราว 50-70 ล้านบาท/ปี แต่คาดหลังการเข้ามาของ UMG จะทำให้รายได้ในส่วนนี้เพิ่มขึ้นได้ 40%
- บริษัทคาดรายได้ของ RS Music จะเติบโตระดับ 29% ต่อปี สำหรับปี 2024-2025 แตะ 1.2 พันล้านบาทใน ปี 2025 และคาดจะนำเข้า IPO ช่วงปลาย 2024
View From Fundamental:
- เราประเมินดีลนี้เป็นกลาง โดยต้องรอประเมินเงินสดที่บริษัทได้รับว่าจะนำไปขยายธุรกิจในส่วนไหนเพื่อมาทดแทนกับกำไรที่หายไปหลังจากการขายลิขสิทธิ์เพลงเข้า JV เรายังคงคำแนะนำ wait-and-see
- Advertisement -
