บล.กรุงศรีฯ:

WHA UTILITIES AND POWER (WHAUP TB/ WHAUP.BK)

WHAUP – บริษัทย่อยจะเข้ากระบวนการศาลในกรณีพิพาทในเวียดนาม (TP Bt5.00, BUY)
กลุ่มอุตสาหกรรมพลังงานและสาธารณูปโภค
หุ้นWHAUP
มูลค่าพื้นฐาน5.00
คำแนะนำBUY

ศาลกรุงฮานอยตัดสินยกเลิกคําตัดสินของอนุญาโตตุลาการ (Aqua One และ Mr. Do Tat Thang ต้องซื้อหุ้น SDWTP คืนจาก WHAUPDR ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ WHAUP)  WHAUPDR จะมี 3 ทางเลือกคือ ฟ้องศาล, ต่อรอง หรือไม่ทำอะไรเลย  ในความคิดเห็นของเรา ไม่ว่าจะเลือกวิธีใด และผลลัพธ์จะเป็นอย่างไร WHAUPDR จะได้รับผลบวก หรือไม่ได้รับผลกระทบ เราคงคำแนะนำ ซื้อ WHAUP

ข้อพิพาทในเวียดนาม

ศาลกรุงฮานอยตัดสินยกเลิกคําตัดสินของอนุญาโตตุลาการ (รายละเอียดในหน้าถัดไป) WHAUPDR จะดําเนินการตามกระบวนการทางกฎหมายเพื่อรักษาสิทธิ

การวิเคราะห์

  • WHAUPDR จะมี 3 ทางเลือกคือ ฟ้องศาล (เพื่อรักษาสิทธิ, จะใช้เวลาอย่างน้อย 1 ปี) , ต่อรอง หรือไม่ทำอะไรเลย
  • ไม่ว่าจะเลือกวิธีใด หรือผลลัพธ์เป็นอย่างไร WHAUPDR จะได้รับผลบวก หรือไม่ได้รับผลกระทบเลย    WHAUPDR จะได้รับผลบวก ถ้าเลือกกระบวนการศาล และศาลตัดสินให้ผู้ถือหุ้นเดิมซื้อหุ้นคืน ถ้า WHAUPDR เลือกขายหุ้นคืน จะได้รับ เงิน 3.3 พันลบ. ได้แก่ 2.7 พันลบ. เงินลงทุนและดอกเบี้ย 611 ลบ. (หลังหักภาษี) คำนวณจากอัตราดอกเบี้ย 8% ต่อปี ตั้งแต่ 25 ต.ค. 2019 ถึง 30 มิ.ย. 2023  ดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นปีละ 175 ลบ.  เทียบกับ valuation ของเราที่ 3.5 พันลบ.  แต่ WHAUPDR จะไม่ได้รับผลกระทบเลยถ้าเป็นกรณีอื่น ๆ ซึ่ง WHAUPDR จะยังคงถือหุ้น SDWTP ต่อไป ซึ่งผลประกอบการของ SDWTP ดีขึ้นเรื่อย ๆ และคาดว่าจะเป็นกำไรปลายปีนี้  นอกจากนี้จะขยายกำลังการผลิตเร็ว ๆ นี้
  • ข้อพิพาทนี้ไม่มีผลให้การขยายกำลังการผลิตเฟส 2 (300,000 ลบ.ม/วัน) ต้องยุติลง การขยายกำลังการผลิตล่าช้าเพราะการระบาดของโควิด19 และอุปสงค์น้อยกว่าคาด การใช้กำลังการผลิตของเฟส 1 ขณะนี้อยู่ที่ 75-80%  และการขยายเฟส 2 จะเกิดขึ้นเร็ว ๆ นี้  SDWTP จะสามารถขยายกำลังการผลิตได้ เพราะกรุงฮานอยได้รวมการขยายกำลังการผลิตน้ำไว้ในแผนแล้ว

ตั้งแต่อนุญาโตตุลาการตัดสินในเดือนธ.ค. 2021 จนถึงปัจจุบัน WHAUPDR ไม่ได้ใช้สิทธิขายหุ้นคืน

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน