KBANK – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

บล.บัวหลวง: 

KBANK – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

What’s new?

เราได้เข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์ของ KBANK เรามีมุมมองเป็นกลาง

Highlights:

• แนวโน้มสินเชื่อปี 2023 มีโอกาสเติบโตต่ำกว่าเป้าหมายของ KBANK ที่ 5-7% YoY (เราคาดเติบโต 5% YoY) เพราะธนาคารมีการ บริหารจัดการ NPLs ทำให้สินเชื่อเติบโตช้ากว่าเป้าหมาย
• NIM ปี 2023 มีแนวโน้มสูงกว่าเป้าหมายของ KBANK ที่ 3.3-3.45% (เราประมาณการไว้ที่ 3.55%) จากทิศทางอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นกว่าคาด โดย KBANK ปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบาย ณ สิ้นปี 2023 เป็น 2.25% (เดิม 2.0%) โดย NIM 1H23 อยู่ที่ 3.55% เพิ่มขึ้น 33bps YoY
• แนวโน้ม Credit cost ปี 2023 จะอยู่ในกรอบบนของเป้าหมายของ KBANK ที่ 1.75-2.0% (เราประมาณการไว้ที่ 2.0%) และอาจจะสูงกว่า 2.0% ได้ แต่จะไม่สูงกว่าปี 2022 ที่ 2.11% ทำให้เราประเมินว่าแนวโน้ม credit cost ยังยืนสูงใน 2H23 โดย credit cost 1H23 อยู่ที่ 2.06%
• โดย KBANK ประเมินว่า credit cost จะปรับลดลงในปี 2024 (แต่จะสูงกว่า 1.6%) และจะกลับสู่ระดับปกติที่ 1.4-1.6% ในปี 2025 (ช้ากว่าเดิมที่คาดว่าจะกลับสู่ระดับปกติในปี 2024) โดยเราคาดการณ์ credit cost ปี 2024-25 ที่ 1.95% และ 1.85% ตามลำดับ
• แนวโน้ม NPLs/loans ratio จะปรับเพิ่มขึ้นบ้างใน 2H23 โดย KBANK ตั้งเป้า NPLs/loans ratio สิ้นปี 2023 ไม่เกิน 3.25% จากสิ้น 2Q23 ที่ 3.20%
  

View From Fundamental:

เรามีมุมมองเป็นกลาง โดยคาดกำไรสุทธิปี 2023 จะเติบโต 15% YoY ขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PER เพียง 7.6 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มฯ ที่ 8.3 เท่า เรามองว่า valuation น่าสนใจ เราจึงแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 150 บาท

- Advertisement -