บล.ฟิลลิป:

KKP: กำาไรต่ำกว่าคาดมาก

ทยอยซื้อ TP’66: 63.00

กำไร 2Q66 ลดลงทั้ง y-y และ q-q และต่ำกว่าที่คาดมาก เนื่องจากการตั้งสำรอง และผลขาดทุนจากการขายทรัพย์สินรอขายเพิ่มขึ้นมากในไตรมาสนี้ KKP มีสินเชื่อเร่งตัวขึ้น แต่ NPL ก็เพิ่มขึ้นด้วย ทางฝ่ายปรับลดประมาณการกำไรปี 66 ลง จากการตั้งสำรองที่สูงกว่าที่คาดไว้เดิม ปรับลดราคาพื้นฐานลงเหลือ 63 บาท เหลือส่วนต่างไม่มาก แต่ปันผลยังน่าสนใจ แนะนํา “ทยอยซื้อ”

งบรวม

2Q66

1Q66

2Q65

% y-y

% q-q

6M66

6M65

% y-y

กําไร

1,411

2,085

2,033

-30.6

-32.3

3,496

4,089

-14.5

EPS

1.67

2.46

2.40

-30.6

-32.3

4.13

4.83

-14.5

หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท

  • กำไร 2Q66 ลดลง 30.6% y-y และ 32.3% q-q: KKP รายงานกำไร 2Q66 1.4 พันลบ. ต่ำกว่าคาดมากจากการตั้งสำรอง และผลขาดทุนจากการขายทรัพย์สินรอขายสูงกว่าคาดมาก และเป็นปัจจัยสำคัญให้กำไรในไตรมาสนี้ ลดลง ถึงแม้ว่าทั้งรายได้ดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นจากสินเชื่อที่ขยายตัว และผลตอบแทนสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นตามอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ และรายได้ค่าธรรมเนียมก็เพิ่มสูงขึ้นด้วยก็ตาม
  • สินเชื่อเร่งตัว แต่ NPL ก็เพิ่มขึ้นด้วย: KKP สามารถปล่อยสินเชื่อในไตรมาสนี้ได้ 2.8% q-q และ 5.6% ytd สูงกว่าไตรมาสก่อนที่ปล่อยได้ 2.7% โดยสินเชื่อที่โตเด่นมาจากสินเชื่อธุรกิจที่เติบโต 6.8% q-q ในขณะที่สินเชื่อรายย่อยเติบโต 3% แต่ KKP ก็มี NPL เพิ่มขึ้นด้วยเป็น 3.6% จาก 3.3% ในไตรมาสก่อน และผลขาดทุนจากการขายรถยึดทําให้ในไตรมาสนี้ KKP มีการตั้งสำรองเพิ่มสูงขึ้นมาก
  • ปรับลดประมาณการ และราคาพื้นฐาน ปรับคำแนะนำลงมาเป็น “ทยอยซื้อ” : จากการตั้งสำรองที่สูงกว่าที่คาดไว้ เดิม ทางฝ่ายปรับเพิ่มประมาณการการตั้งสำรองขึ้น ส่งผลให้ประมาณการกำไรปี 66 ลดลงเหลือ 6.6 พันลบ. ลดลง 13.4% y-y และปรับลดราคาพื้นฐานลงเหลือ 63 บาท เหลือส่วนต่างไม่มาก แต่ KKP มีปันผลเด่นถึงแม้ว่า จะปรับลดประมาณการเงินปันผลลงมาเหลือ 2.85 บาท น้อยกว่าที่คาดไว้เดิมที่ 3.80 บาท แต่ก็ยังเป็นอัตรา ผลตอบแทน4.7% ปรับคําแนะนําเป็น “ทยอยซื้อ”
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน