บล.บัวหลวง:
SCC – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อช่วงเช้าที่ผ่านมายืนยันมุมมองเชิงบวกของเราต่อแนวโน้มการฟื้นตัวของผลการดำเนินงานใน 2H23 และการเติบโตในระยะยาวของบริษัท
Highlights:
- ธุรกิจซีเมนต์และวัสดุก่อสร้าง (CBM): อุปสงค์ในประเทศไทยมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่องใน 2H23 ในขณะที่อุปสงค์ใน ASEAN คาดว่าจะค่อยๆฟื้นตัว มาร์จิ้นน่าจะปรับตัวสูงขึ้นจากต้นทุนพลังงานที่ลดลง (ราคาถ่านหินปรับตัวลดลงและการใช้พลังงานทางเลือกเพิ่มขึ้น)
- ธุรกิจเคมิคอลส์: อุปสงค์มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องในปีนี้เช่นกัน ซึ่งจะช่วยหนุนราคาและส่วนต่างราคาปิโตรเคมีบางผลิตภัณฑ์ให้ปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตามการเริ่มดำเนินงานของกำลังการผลิตใหม่จำนวนมาก จะยังคงเป็นปัจจัยด้านอุปทานที่จำกัดการฟื้นตัวของส่วนต่างราคาปิโตรเคมีบางส่วน
- โครงการ LSP (Long Son Petrochemical Complex ในเวียดนาม) ได้เริ่มดำเนินการผลิตในส่วนผลิตภัณฑ์ปลายน้ำแล้วใน 2Q23 และปัจจุบันอยู่ในช่วง commissioning ในส่วนผลิตภัณฑ์ต้นน้ำ (ช่วงเดือน ส.ค. – ก.ย.) หลังจากนั้นจะทำการ test run ต่อไป
- SCC วางแผนงบลงทุนปี 2023 ไว้ที่ประมาณ 4-5 หมื่นล้านบาท โดยมุ่งเน้นการลงทุนในโครงการที่อยู่ระหว่างก่อสร้าง และธุรกิจ green energy (เช่น โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์, smart grid, energy storage เป็นต้น)
- สถานะทางการเงินของ SCC ยังคงแข็งแกร่ง โดยมีเงินสดในมือราว 8.6 หมื่นล้านบาท และอัตราส่วน Net D/E ที่เพียง 0.6 เท่า ณ สิ้น 2Q23 (ไม่มี debt covenant)
View From Fundamental:
แนวโน้มผลการดำเนินงาน 3Q23 ที่ดีขึ้นน่าจะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นได้ต่อไป มูลค่าหุ้นปัจจุบันยังคงอยู่ในระดับที่น่าสนใจ เราจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” (ราคาเป้าหมาย 360 บาท)
- Advertisement -
