บล.ฟิลลิป:

TRUE : คาดหวัง 2H66 จะฟื้นตัว

“ซื้อ” TP’66: 8.60

ทางฝ่ายผิดหวังต่องบ 2Q66 ซึ่งยังคงไม่สามารถพลิกกลับมาเป็นกำไรได้ ทำให้มุมมองในงวด 3Q66E อาจเป็นโทนลบเช่นกัน ความหวังยังพอมีบ้าง จาก 1) แนวโน้มการแข่งขันที่ลดลงเหลือ 2 บริษัท 3 แบรนด์ 2) คาดหวัง 4Q66 ที่เป็น High season และ 3) การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม งวด 3Q66E อาจยังเห็นขาดทุนต่อไป ทางฝ่ายลดราคาเป้าหมายลงจาก 9.20 บาท สู่ 8.60 บาท นักลงทุนระยะยาวแนะนำ “ซื้อ” แต่นักลงทุนระยะสั้นแนะนำหาจังหวะ Trading Short 

งบรวม

2Q66

1Q66

2Q65

% y-y

% q-q

6M66

6M65

% y-y

กําไร

-2,360

-492

2,556

-192%

-379%

-1,426

3,978

-172%

EPS

-0.07

-0.01

0.07

-192%

-379%

-0.08

0.11

-172%

หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท

  • 2Q66 ยังขาดทุนต่อเนื่อง: โดยในงวด 2Q66 มีรายได้รวมลดลงสู่ 49,113 ลบ. (-4.5%q-q, -8.8%y-y) สาเหตุจากยอดขายเครื่องมือถือและอุปกรณ์ลดลงตาม Seasonal, รายได้จากการเชื่อมโยงโครงข่าย และรายได้กลุ่มโทรทัศน์ที่ลดลงตามสมัยนิยมที่เปลี่ยนไป ฝั่งต้นทุนลดลงตามรายได้จากการขายเครื่องมือถือและอุปกรณ์ที่ลดลง ขณะที่รายการอื่นๆ ไม่ได้แตกต่างไปจากเดิมมากนัก ดังนั้นจากเหตุที่รายได้ลดลงแรงกว่าต้นทุนที่ลดลง จึงทำให้งวด 2Q66 ขาดทุน 2,360 ลบ. (-379%q-q, -192%y-y) และ 1H66 ขาดทุนรวม 1,426 ลบ. (-172%y-y)
  • คาด 3Q66E อาจเห็นขาดทุนต่อ มีเพียง 4Q66E ที่หวังพึ่งการเห็นกำไรจาก High Season: ทางฝ่ายมองหลังการควบรวมไปแล้ว บริษัทยังไม่สามารถสร้าง Economic of Scale ได้ตามที่ตั้งเป้าไว้ จากการไม่สามารถตัดลดสัญญาผูกมัดในคลื่นความถี่ที่ทับซ้อน แม้ว่า Subscriber จะขึ้นเป็นที่ 1 แต่คาดว่าจะเผชิญการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นคอยกดดัน ทางฝ่ายมองงวด 3Q66E อาจขาดทุนได้ต่อ มีเพียง 4Q66E ที่หวังเห็นพลิกฟื้นเป็นกำไรตาม High season
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน