บล.บัวหลวง:
BH – กำไรสูงเป็นประวัติการณ์ สูงกว่าคาด GM ทำ New High
What’s new?
BH รายงานกำไรสุทธิที่ 1,743 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 50% YoY และ 10% QoQ หากหักรายการพิเศษจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรหลักจะอยู่ที่ 1,748 ล้านบาท สูงสุดเป็นประวัติการณ์ เพิ่มขึ้น 50% YoY และ 10% QoQ รายงานกำไรหลักสูงกว่าที่เราคาด 10% และสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้สูงถึง 30% จาก GM ที่สูงกว่าที่คาดไว้ BH ประกาศจ่ายปันผล 1.35 บาทต่อหุ้น คิดเป็น div yield ที่ 0.6% XD 24 สิงหา จ่ายปันผล 6 กันยา
Highlights:
รายได้จากการรักษาพยาบาลอยู่ที่ 6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 23% YoY และทรงตัว QoQ โดยรายได้ผู้ป่วยชาวต่างชาติที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนเพิ่มขึ้น 29% YoY และทรงตัว QoQ อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 49.6% สูงสุดเป็นประวัติการณ์ (New High) เพิ่มขึ้นจาก 46.2% ใน 2Q22 และจาก 47.9% ใน 1Q23 ส่วน SG&A/sales อยู่ที่ 16.4% ลดลงจาก 18.1% ใน 2Q22 และ 16.8% ใน 1Q23
Outlook:
แนวโน้มกำไรหลัก 3Q23 เติบโตแข็งแกร่ง YoY และ QoQ ต่อเนื่อง จากการฟื้นตัวของผู้ป่วยชาวต่างชาติ โดยเฉพาะจากกลุ่มประเทศตะวันออกกลาง ที่ปกติแล้วจะมี Pent-up demand หลังเดือนรอมฎอน
View from Fundamental:
เราเชื่อว่ากำไรที่สูงกว่าที่เราและตลาดคาดไว้มาก จะทำให้ราคาหุ้นตอบรับเชิงบวกต่อเนื่อง เรายังคงชอบ BH และให้เป็น Top Pick ในกลุ่มรพ. โดย BH จะเป็นรพ.ที่เติบโตได้ดีที่สุดในปีนี้ คงคำแนะนำซื้อ ที่ราคาเป้าหมายปลายปี 2024 ที่ 280 บาท
