บล.บัวหลวง:
Plan B Media (PLANB TB/PLANB.BK)
PLANB – ดีกว่าคาด
กำไรสุทธิไตรมาส 2/66 ดีกว่าเราคาด 8%
PLANB รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/66 ที่ 132 ล้านบาท เติบโต 27% YoY แต่ลดลง 45% QoQ ซึ่งดีกว่าที่เราคาด 8% (และดีกว่าตลาดคาด 10%) จากยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นดีกว่าคาด
ประเด็นสําคัญจากผลประกอบการ
รายได้อยู่ที่ 2 พันล้านบาท เติบโต 24% YoY และ 17% QoQ รายได้สื่อนอกบ้านเห็นการเติบโต YoY และ QoQ ทุกกลุ่ม ได้แก่ สื่อบนระบบขนส่ง (โต 71% YoY และ 53% QoQ) สื่อดิจิทัล (โต 25% YoY และ 12% QoQ) สื่อภาพนิ่ง (โต 9% YoY และ 7% QoQ) สื่อในร้านสะดวกซื้อ (โต 8% YoY และ 43% QoQ) และสื่อในสนามบิน (โต 711% YoY และ 40% QoQ) รายได้สื่อนอกบ้านขยายตัวจากการใช้เวลามากขึ้นอย่างมากในพื้นที่สาธารณะ (และการเดินทาง) ของประชาชนทั่วไป รวมถึงรายได้จากสินทรัพย์ AQUA นอกจากนี้ PLANB รายงานรายได้ค่าสิทธิ์บริหารสื่อโฆษณาบน (และภายใน) รถเมล์ EV เริ่มตั้งแต่เดือน ก.พ. 2566 อัตราการใช้กำลังโฆษณาในไตรมาส 2/66 อยู่ที่ 72% ขึ้นจาก 57% ในไตรมาส 2/65 และ 65% ในไตรมาส 1/66
รายได้การตลาดแบบมีส่วนร่วมเพิ่มขึ้น 22% YoY และ 22% QoQ แบ่งเป็นรายได้การกีฬาเติบโต 81% YoY และ 37% QoQ เนื่องจากการกลับมาของอีเว้นท์กีฬาต่างๆ รวมถึงบอลและมวย นอกจากนี้ยังบันทึกรายได้จาก เอเชี่ยนเกมส์ 54 ล้านบาทในไตรมาส 2/66 รายได้จากธุรกิจเพลง (BNK48) ลดลง 45% YoY และ 14% QoQ เนื่องจากไม่มีกิจกรรมใหญ่ในไตรมาสนี้ ทั้งนี้ อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 29.8% ในไตรมาส 2/66 เพิ่มขึ้นจาก 28.3% ในไตรมาส 2/65 และ 25.1% ในไตรมาส 1/66
แนวโน้ม
รายได้จากสื่อนอกบ้านโดยทั่วไปจะสูงขึ้นเล็กน้อย หรืออย่างน้อยทรงตัว QoQ ในไตรมาสที่สาม ในไตรมาส 3/56 PLANB จะบันทึกรายได้ 200 ล้านบาทจากการแข่งขันกีฬาเอเชี่ยนเกมส์ ดังนั้น กำไรในไตรมาส 3/66 ของ PLANB คาดจะอยู่ที่ 250 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 35% และ 20% QoQ
สิ่งที่เปลี่ยนแปลง
เรายังคงประมาณการกำไรปี 2566 ดังเดิมไม่เปลี่ยนแปลง อาจมีอัพไซด์ต่อประมาณการตลาดเนื่องจาก PLANB ปรับเป้าหมายรายได้จาก 7.2-7.5 พันล้านบาท ไปเป็น 7.7-8 พันล้านบาท (เป็นไปตามที่เราคาดที่ 7.7 พันล้าน บาท แต่สูงกว่าตลาดคาด ที่ 7.4 พันล้านบาท)
คําแนะนํา
เราคาดราคาหุ้นจะปรับตัวได้ดีกว่ากลุ่ม อิงจากกำไรของ PLANB จะฟื้นตัวในปีนี้ และภาพการเติบโตที่ชัดเจนในอีก 2-3 ปีข้างหน้า ทั้งนี้ เนี่องจากทางผู้บริหารได้ให้ภาพเป้าหมายที่ค่อนข้างอนุรักษ์นิยม ความคาดหวังของตลาดจึงน่าจะสะท้อนไปในราคาหุ้นแล้ว โดยหากมีข่าวดีเข้ามา เช่น นักท่องเที่ยวที่เข้ามามากกว่าคาด จะเป็นปัจจัยหนุนให้ราคาหุ้น ชื้อ!
