บล.ฟิลลิป:

NER: 2Q66 GPM สูงกว่าคาด

ซื้อ TP’66: 6.00

2Q66 กำไร 457 ลบ. +19.6%y-y +45.4%q-q รายได้จากการขายยางเพิ่มขึ้น y-y และ q-q, แม้ราคาขายยางในตลาดโลกไม่ได้ฟื้นตัวเหมือนปีก่อน แต่ทำ GPM ได้ที่ 12.9% เพิ่มขึ้น y-y และ q-q ซึ่งสูงกว่าคาด ทางฝ่ายมีการปรับกำไรปี 66 เพิ่มเป็น 1,782 ลบ. +1.9%y-y ปรับค่าแนะนำขึ้นเป็น ”ซื้อ”

งบรวม

2Q66

1Q66

2Q65

% y-y

% q-q

6M66

6M65

% y-y

กําไร

457

314

382

+19.6

+45.4

772

851

-9.3

EPS

0.25

0.17

0.21

+19.6

+45.4

0.42

0.48

-9.3

หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท

  • 2Q66 กำไร +y-y และ +q-q : 2Q66 รายได้ 6,558 ลบ. +24.4%y-y +4.9%q-q ปริมาณขายยาง 129,479 ตัน เพิ่มขึ้น y-y และ q-q ขณะราคาขายเฉลี่ยลดลง y-y แต่เพิ่มขึ้น q-q รายได้จากการขายใน ประเทศเพิ่มขึ้น 4.6%y-y รายได้จากการขายต่างประเทศเพิ่มขึ้น 48.5%y-y, สัดส่วนการขายต่างประเทศเพิ่มขึ้นเป็น 39% จาก 18% ในปีก่อน เป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ GPM ได้ที่ 12.9% ดีขึ้น y-y แต่หากเทียบ q-q ดีขึ้นจากปริมาณขายกับราคาขายเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น, SG&A ต่อรายได้ 3.2% เพิ่มขึ้น y-y ค่าใช้จ่ายขนส่งสินค้าเพิ่มขึ้น สอดคล้องกับสัดส่วนรายได้ต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น y-y จากการออกหุ้นกู้เพิ่มเมื่อปี 65 (2 ฉบับ ในช่วงต้นไตรมาส 3 ปี 65 โดยมีอัตราดอกเบี้ยคงที่ 5.65- 6.40% วงเงิน 2,184.3 ลบ.) มีขาดทุนจากตราสารอนุพันธ์และอัตราแลกเปลี่ยน 51.9 ลบ. ภาษีเพิ่มขึ้น y-y จาก BOI โรงงาน 1 ได้หมดลง กำไรสุทธิ 457 ลบ. +19.6%y-y +45.4%q-q จ่ายปันผลระหว่างกาล 0.05 บาท/หุ้น XD 25 ส.ค. 66
  • GPM สูงกว่าคาด: ทางฝ่ายุมีการปรับกำไรปี 66 เพิ่มเป็น 1,782 ลบ. +1.9%y-y เนื่องจากกำไรพื้นตัว y-y และ q-q ได้ตั้งแต่ไตรมาสนี้ ปรับราคาพื้นฐานปี 66 เพิ่มเป็น 6.00 บาท/หุ้น ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น” ซื้อ
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน