บล.บัวหลวง:
TMT – แนะนำซื้อ MONO ในเชิงกลยุทธ์
หลังจากที่ราคาหุ้น MONO ไม่สดใสมาอย่างยาวนาน เรามีมุมมอง เชิงบวกต่อแนวโน้มในอนาคต ในขณะที่ความเสี่ยงมีจํากัด ขณะที่มีปัจจัยหนุนรออยู่ ดังนั้นเราจึงได้ตัดสินใจให้คำแนะนำซื้อเชิงกลยุทธ์ ต่อ MONO โดยเราเชื่อว่าราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นได้ดีกว่า SET ใน อีก 45 วันข้างหน้า
เหตุผลที่ 1 – คาดอุตสาหกรรมสื่อจะฟื้นตัว
หลังผ่านช่วงเวลาที่ท้าทายจากภาวะซบเซามายาวนาน อุตสาหกรรมสื่อก็ใกล้จะฟื้นตัวอีกครั้ง รัฐบาลใหม่กำลังจะออกมาตรการกระตุ้นการบริโภคจํานวนมาก โดยหวังว่าน่าจะช่วยหนุนต่อกลุ่มสื่อ บริษัทสื่อส่วนใหญ่คาดว่าเม็ดเงิน โฆษณาจะเข้ามามากขึ้นในครึ่งหลังของปี 2566 เนื่องจากส่วนใหญ่แบรนด์ไม่ได้ลดงบโฆษณา แต่เลื่อนเวลาแคมเปญโฆษณาไปเป็นครึ่งหลังของปี 2566 แทน ในปี 2563-65 ที่งบโฆษณาส่วนใหญ่ถูกใช้ในช่วงครึ่งปีหลัง เนื่องจากบางแคมเปญถูกเลื่อนจากครึ่งปีแรก เราคาดว่าจะเห็นรูปแบบที่คล้ายกันเกิดขึ้นในปีนี้อีกครั้ง ในช่วงไตรมาส 2/66 รายได้ธุรกิจสื่อโทรทัศน์ของ MONO เพิ่มขึ้น QoQ ราว 35 ล้านบาท ในขณะที่ต้นทุนที่เกี่ยวข้องธุรกิจนี้ เพิ่มขึ้นเพียง 7 ล้านบาท ซึ่งบ่งบอกถึงธุรกิจที่มีต้นทุนคงที่สูง หากรายได้ของ MONO ฟื้นตัวในในครึ่งหลังของปี 2566 ความสามารถในการทำกำไรน่าจะดีขึ้น
เหตุผลที่ 2 – ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์และการผนึกกำลังกับ ADVANC
ในรายงานวันที่ 6 ก.ค. ของนักวิเคราะห์กลุ่ม ICT ของเรา กล่าวว่าเขาคาดว่าการเข้าซื้อกิจการผู้ให้บริการบรอดแบนด์บ้านของ 3BB โดย ADVANC จะแล้วเสร็จภายในสิ้นไตรมาส 3/66 นอกจาก ADVANC จะเป็นผู้ได้รับประโยชน์แล้ว เราคาด MONO ก็จะได้ประโยชน์เช่นกัน หากข้อตกลงนี้ดำเนินการตามกำหนดเวลา ปัจจุบัน MONO ร่วมมือกับ 3BB ใน 2 ด้าน ได้แก่ 1) MONO เป็นผู้ให้บริการคอนเทนต์หลักสำหรับ 3BB GIGATV (บริการ IPTV) โดยรับรู้รายได้ในรูปแบบค่าธรรมเนียมสำหรับผู้ให้บริการคอนเทนต์สําหรับช่อง 3BB TV บนแพลตฟอร์ม 3BB TV (ประมาณ 80 ล้านบาท/ปี) และ 2) 3BB รวมแพ็คเกจเนตบ้านกับ MONOMAX (บริการสตรีมมิ่ง) ซึ่ง MONO มีส่วนแบ่งยอดขายประมาณ 50 บาท/สมาชิก
แม้ว่า MONO จะเปิดตัวแพ็คเกจ MONOMAX ให้กับลูกค้าของ ADVANC แล้ว แต่ยังไม่สามารถดำเนินการด้านการขายและการตลาดเชิงรุกได้จนกว่าข้อตกลงจะนิ่ง แพ็กเกจนี้ราคา 59 บาท/เดือน สำหรับสมาชิก AIS เทียบกับ ราคาของบุคคลทั่วไปที่ 99 บาท/เดือน นอกจากนี้ MONO ยังรวม MONOMAX เข้ากับแพ็คเกจ AIS play premium/playbox ทั้งนี้ MONO ตั้งเป้าที่จะมีสมาชิก MONOMAX 1.3 ล้านคนภายในสิ้นปี 2566 และ 2.85 ล้านคนภายในปี 2567 เพิ่มขึ้นจาก 0.83 ล้านคน ณ สิ้นเดือน มิ.ย.
เหตุผลที่ 3 – ความหลากหลายและความน่าดึงดูดของคอนเทนต์
MONO เป็นที่รู้จักในด้านความแข็งแกร่งสำหรับคอนเทนต์ที่น่าดึงดูด โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับแบรนด์ที่เป็นที่รู้จักอย่าง A’lure และ RUSH บริษัทได้ รวมคอนเทนต์ที่น่าดึงดูดนี้ไว้ใน MONOMAX โดยกำหนดให้ผู้ใช้งานต้อง สมัครสมาชิกเพื่อเข้าถึง แม้อาจไม่เท่า Onlyfans แต่เราว่าเชื่อแบรนด์นี้จะสามารถดึงดูดฐานลูกค้าใหม่ได้ โดยเฉพาะผู้ใช้ที่เป็นผู้ชาย
