บล.บัวหลวง:
Ichitan Group (ICHI TB / ICHI.BK)
ICHI – แนวโน้มเห็นสถิติใหม่ในไตรมาส 3/66
เราได้เชิญ ICHI เข้าร่วมงาน BLS Consumer Fit Check Day สัปดาห์ที่ผ่านมา สรุปสารสำคัญออกมาเป็นเชิงบวกมากกว่าการประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 23 ส.ค. ผู้บริหารคาดว่าอุปสงค์ที่แข็งแกร่งในเดือนก.ค.จนถึงปัจจุบันจะคงอยู่ต่อเนื่องไปจนถึงไตรมาส 4/66
ผู้บริหารยืนยันแนวโน้มไตรมาส 3-4/66 แข็งแกร่ง
คุณธนพันธุ์ คงนันทะ รองกรรมการผู้จัดการ สายงานธุรกิจเครื่องดื่มของ ICHI ร่วมพูดคุยในงาน BLS Consumer Fit Check Day ในวันที่ 19-20 ก.ย. โดยคุณธนพันธุ์พูดคุยเกี่ยวกับอุตสาหกรรมและแนวโน้มของบริษัท สารสําคัญออกมาเป็นเชิงบวกมากกว่าการประชุมนักวิเคราะห์หลังการประกาศงบ 2Q23 เมื่อวันที่ 23 ส.ค. เรายังไม่ได้ให้คำแนะนำหุ้น ICHI ดังนั้น เราจึงประมาณการแนวโน้มเบื้องต้นตามข้อมูลจากงานที่เราจัด เราคาดกำไรไตรมาส 3/66 ที่ 277 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 44% YoY และ 8% QoQ ส่งผลให้กำไร 9 เดือนแรกของปี 2566 ของ ICHI อยู่ที่ 81% ของการคาดการณ์กำไรในปี 2566 ของตลาด ดังนั้นเราจึงเห็นอัพไซด์ต่อประมาณการตลาด
ตั้งเป้าหมายการเติบโตของยอดขายที่ 12% ในปี 2567 และ 14% ในปี 2568
คุณธนพันธุ์ คาดมูลค่าตลาดชาพร้อมดื่ม (RTD) ของไทยอยู่ที่ 1.6 หมื่นล้าน บาทในปี 2566 เพิ่มขึ้น 19% YoY ผลิตภัณฑ์ชาพร้อมดื่มได้รับความนิยม เนื่องจากถือว่าดีต่อสุขภาพมากกว่าน้ำอัดลม และมีราคาที่แข่งขันได้ ผลิตภัณฑ์ชาพร้อมดื่มของ ICHI ได้ส่วนแบ่งการตลาดบางส่วนมาจากกลุ่มเครื่องดื่มอื่นๆ ที่มีราคาแพงกว่า อัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงงานเพิ่มขึ้นจาก 60% ในปี 2565 ไปเป็น 62% ในไตรมาส 1/66 และ 71% ใน ไตรมาส 2/66 คุณธนพันธุ์คาดว่าอัตราการใช้กำลังการผลิตจะอยู่ที่ 74% ในไตรมาส 3/66, 75% ในไตรมาส 4/66 และ 80% ในปี 2567 ICHI วางแผนที่จะเพิ่มสายการผลิตอื่นที่มีกำลังการผลิต 200 ล้านขวด/ปี ภายในปลายปี 2567 ซึ่งจะส่งผลให้กำลังการผลิตรวมเพิ่มขึ้นเป็น 1,700 ล้านขวด/ปี ผู้บริหารตั้งเป้ารายได้ที่ 8.5 พันล้านบาทในปี 2567 (เพิ่มขึ้น 12% YoY) และ 9.7 พันล้านบาทในปี 2568 (เพิ่มขึ้น 14% YoY)
ผู้บริหารมองเห็นความเสี่ยงอะไรบ้าง?
คุณธนพันธุ์ กล่าวว่าปรากฏการณ์เอลนีโญส่งผลด้านบวกและด้านลบสำหรับ ICHI อากาศร้อน แห้ง จะหนุนอุปสงค์เครื่องดื่มในช่วงไตรมาส 4/66-2/67 ในทางกลับกัน ปรากฏการณ์เอลนีโญส่งผลให้ราคาน้ำตาลโลกปรับตัวสูงขึ้น โดยราคาน้ำตาลในประเทศคาดว่าจะปรับตัวสูงขึ้นแต่ไม่สูงเท่ากับราคาน้ำตาลโลก ต้นทุนวัตถุดิบทั้งหมดของ ICHI (น้ำตาลและส่วนผสมอื่นๆ) คิดเป็น 20% ของต้นทุนขาย ผู้บริหารราคาน้ำตาลในประเทศที่เพิ่มขึ้น 1 บาท/กก. จะส่งผลให้ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 0.3% สำหรับบรรจุภัณฑ์คิดเป็น 40% ของต้นทุนขาย คุณธนพันธุ์กล่าวว่า เขามีความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เกิดจากต้นทุนบรรจุภัณฑ์ที่สูงขึ้นมากกว่าราคาน้ำตาลที่เพิ่มขึ้นในปี 2567
