บล.บัวหลวง:
Tactical Plays: Prelim. Earnings – ส่องงบฯ ไตรมาส 3 ปักหมุดตัวเลขแรก
เดือน ต.ค. นี้ จะเป็นช่วงของการคาดการณ์กำไรไตรมาส 3 เราเริ่มต้นเปิดด้วยข้อมูลการประมาณการในเบื้องต้น ที่นักวิเคราะห์ได้รวบรวมไว้ตั้งแต่ Management guidance (และอัพเดทเพิ่มเติมบางบริษัทหลังจากนั้น) ซึ่งจะเป็นตัวเลขตั้งต้นของการเปรียบเทียบข้อมูลที่จะทยอยอัพเดทเพิ่มในช่วง Earnings preview เดือนนี้ และจะเห็นว่าบริษัทใดมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญอย่างไรบ้าง
“จากตัวเลขเบื้องต้นเราพบว่ากลุ่มที่เป็นผู้นำกำไรหลักเติบโต QoQ ได้แก่ ปิโตรเคมี โรงกลั่น โรงไฟฟ้า รพ. แพ็คเกจจิ้ง เทคโนโลยี แต่สุดท้ายกลยุทธ์ ยังเน้นย้ำเรื่อง หุ้นรายตัวที่มีโอกาสปรับคาดการณ์ขึ้นในระหว่างนี้ น่าสนใจกว่า”
แนวโน้มกำไรหลัก 3Q23 ลดลง YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ
จากการรวบรวมข้อมูลเบื้องต้น (ส่วนใหญ่เป็นตัวเลขช่วงหลังประชุมนักวิเคราะห์ และอัพเดทเพิ่มเติมเฉพาะส่วนที่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ) พบว่าภาพรวมกำไรหลักจะลดลง 20% YoY แต่ฟื้นตัว 10% QoQ
- การลดลง YoY สาเหตุหลักเกิดจากฐานที่สูงกว่าปกติ ของกลุ่มหมู-ไก่พลังงาน ทั้งน้ำมัน โรงกลั่น ถ่านหิน และโทรคมนาคม (TRUE เป็นหลัก)
- การฟื้นตัวแบบ Q0Q จาก การฟื้นตัวของกลุ่มโรงกลั่น (SPRC TOP IRPC) โรงไฟฟ้า (GPSC GUNKUL GULF) รพ. (ตามฤดูกาล)
- กลุ่มที่กลับเติบโตต่อเนื่อง แพ็คเกจจิ้ง (SCGP SFLEX TPAC) และเทคฯ
- กลุ่มที่มองกำไรลดลง QoQ ส่วนใหญ่เป็นไปตามปัจจัยฤดูกาล อย่างโรงแรมในประเทศ ค้าปลีก สินค้าอุปโภค-บริโภค และธนาคาร
โอกาสซื้อของดีราคาถูก ในช่วงที่ภาวะการลงทุนไม่เป็นใจ
แม้ว่าภาพรวมกำไรจะดูฟื้นตัวขึ้นใน 3Q23 และมีโอกาสที่บางกลุ่มจะเติบโตได้ต่อใน 4Q23 จากการเป็น High season โดยเฉพาะกลุ่มคอมเมิร์ซและท่องเที่ยว แต่บรรยากาศการลงทุนในปัจจุบันที่ยังคงปกคลุมด้วยความไม่แน่นอนจากปัจจัยภายนอกเป็นส่วนใหญ่ เช่น การ Carry trade ค่าเงิน, บอนด์ยีลด์ผันผวนทั้งในไทยและสหรัฐฯ กอรปกับเริ่มเห็นมุมมองที่ดูไม่นอนของตัวเลขเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น ทำให้เกิดความกังวลต่อวิตกเศรษฐกิจจีน-สหรัฐฯ และโลกที่เสี่ยงชะลอตัว ขณะที่จีนเองก็ยังไม่มีความชัดเจนในเรื่องนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ที่ทั่วโลกรอจับตา ถ้าปัจจัยภายนอกเหล่านี้คลี่คลาย เราเชื่อว่าราคาหุ้นที่กำไรเติบโตดีจะถูกปลดล็อกศักยภาพในการแรลลี่
ควานหาหุ้นที่มีโอกาสสร้าง Positive Surprise
การเลือกเล่นหุ้นรายตัวเพื่อเป็นทางเลือกเก็งกำไรในช่วงนี้ เรา Screen หุ้นผ่านแนวโน้มกำไรเบื้องต้น มาประกอบกับความเห็นของนักวิเคราะห์ถึงความเป็นไปได้ของการเกิด Positive Surprise สำหรับ 3Q23 นี้ (ทั้งแบบดีแล้วจะ ดีกว่าคาด หรือ มอง Conservative ไว้ แต่มีโอกาสพลิกเป็นดีกว่าที่ประเมิน) สำหรับการเล่นเก็งกำไรรอบงบฯ 3Q23 นี้ เช่น อิเล็กทรอนิกส์ โรงกลั่น (TOP) คอมเมิร์ซ (CPN) และ GFPT ที่ปริมาณส่งออกอาจจะดีกว่าคาดเดิม
คาดการณ์กำไรเบื้องต้น (Preliminary) สำหรับงวด 3Q23 (BLS Coverage)
คาดการณ์กำไรเบื้องต้น (Preliminary) สำหรับงวด 3Q23 (BLS Coverage)
