บล.ฟิลลิป:

HMPRO คาดรายได้ฟื้นตัวเด่นใน 4Q66

ซื้อ TP’67 : 17.80

คาดรายได้ 3Q66 ชะลอตัวลงจากปัจจัยทางฤดูกาล ส่งผลให้รายได้ทั้งธุรกิจ Hardline และ Softline อ่อนตัวลง q-q โดยมาร์จิ้นมีแนวโน้มฟื้นตัวจากยอดขาย Cooling Items ที่ลดลง ซึ่งเป็นสินค้ามาร์จิ้นต่ำ ขณะที่ค่าไฟต่อหน่วยลดลงตามมาตรการรัฐบาล ส่งผลให้กำไรปกติดีกว่า 2Q66 เล็กน้อย และจะฟื้นตัวเด่นใน 4Q66 จากการเข้าสู่เทศกาลสิ้นปี โดยทางฝ่ายให้คำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาพื้นฐานปี 67 ที่ 17.80 บาท

  • 3Q66 คาดรายได้อ่อนตัวลง q-q: คาดรายได้ 3Q66 ชะลอตัวลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อนเป็น 18,673.41 ลบ. ลดลง 1.21% q-q จากการเข้าสู่หน้าฝน ส่งผลให้ยอดขายจากธุรกิจ Hardline และ Softline อ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับ 2Q66 ซึ่งยอดขาย Cooling Items โตเด่นในช่วงหน้าร้อนประกอบกับการทำแคมเปญ Trade-In (นำเครื่องใช้ไฟฟ้าเก่ามาเป็นส่วนลด) อย่างไรก็ตามมาร์จิ้นคาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นจากการขายเครื่องใช้ไฟฟ้าที่เป็นสินค้ามาร์จิ้นต่ำในไตรมาสก่อน ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารยังคงทรงตัวในระดับเดิม โดยทางฝ่ายคาดกำไร 3Q66 ไว้ที่ 1,672 ลบ. เพิ่มขึ้น 3.24% q-q
  • รายได้ฟื้นตัวเด่นใน 4Q66: ทางฝ่ายมีมุมมองเชิงบวกกับรายได้ใน 4Q66 จากการที่บริษัทยังคงทำแคมเปญ Trade-in ไปจนถึงสินปีประกอบกับการเข้าสู่ช่วงเทศกาลท่องเที่ยว หนุนรายได้โตทั้ง Hardline และ Softline ขณะที่รายได้ใน 4Q66 ยังคงโดนกดดันเล็กน้อยจากผลการดำเนินงานที่ติดลบของสาขา Mega home ซึ่งเปิดใหม่อีก 3 สาขา โดยทางฝ่ายประเมินรายได้ 4Q66 ที่ 20,489ลบ. โต 9.71% q-q โดยมาร์จิ้นทรงตัวจาก 3Q66 ขณะที่แนวโน้มค่าพลังงานงานต่อหน่วยลดลงชดเชยค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการเปิดสาขาใหม่บางส่วนได้ ส่งผลให้กำไรปกติใน 4066 เป็น 1,937 ลบ. โต 15.8% q-q สะท้อนกำไรสูงสุดของปี 66
  • คงคำแนะนำ “ซื้อ”: การเติบโตของยอดขายยังคงแข็งแกร่ง สะท้อนผ่าน SSSG ที่เติบโตต่อเนื่อง แม้มีการชะลอลงตามปัจจัยฤดูกาล ทางฝ่ายให้คำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาพื้นฐาน 17.80 บาท อิงวิธี P/E เฉลี่ย 3 ปีย้อนหลัง 32.72X

    ที่มา: ประชุมนักวิเคราะห์

    สยาม ติยานนท์, นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #17970 / ปัณณวัชร์ จิรวิทย์จรัส Ref.No. C02566_1064

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน