PSL แนะนำ ซื้อ ราคาพื้นฐานปี’67 ที่ 11.20 บาท

บล.ฟิลลิป:

PSL คาด 3Q66 กำไรลดลงตามค่าระวางเรือ

ซื้อ TP’67: 11.20

ปกติ 3Q จะเป็น high season ปีนี้ไม่เป็นตามฤดูกาล โดยดัชนีค่าระวางเรือทั้ง BSI และ BHSI ลดลง q-q สะท้อนกำไร 3Q66 ที่อ่อนตัวลง q-q และ y-y แต่ 4q66 เริ่มต้นดี โดย 1-17 ต.ค. ดัชนี BSI และ BHSI ฟื้นตัว q-q แต่ยังคงต้องติดตาม เพราะอาจอ่อนตัวลงก่อนคริสมาสต์และปลายปี ปรับใช้ราคาพื้นฐานปี 67 ที่ 11.20 บาท อิง P/B ที่ 1 เท่า

หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท

• คาด 3Q66 กำไร 136 ลบ. ลดลง q-q, y-y ตามค่าระวางเรือ: ปกติ 3Q66 จะเป็น high season แต่ปีนี้ค่าระวางกลับอ่อนสุดของปี โดยดัชนี BSI และ BHSI เฉลี่ย -8% และ -14% q-q จากปัจจัยทางเศรษฐกิจโลกที่ได้รับผลลบจากเงินเฟ้อ การขึ้นอัตราดอกเบี้ย และเศรษฐกิจจีนที่ฟื้นตัวช้า คาดค่าระวางเรือเฉลี่ยของ PSL ที่ 10,200 ดอลลาร์/วัน/ลำ เงินบาทอ่อนค่า 2% เป็น 35.16 บาท/ดอลลาร์ และจำนวนเรือเท่าเดิมที่ 38 ลำ คาดรายได้ที่ 1,237 ลบ. ค่าใช้จ่ายในการเดินคาดทรงตัว q-q ที่ 5,110 ดอลลาร์/วัน/ลำ และ SG&A ลดลงตามรายได้ ส่วนกำไรที่ลดลง y-y จากค่าระวาง -49% และ -52% จากปีก่อนได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวหลังโควิด
• 4Q66 เริ่มต้นดี แต่ยังต้องติดตาม: เริ่มต้น 4Q66 ได้ดี โดย 1-17 ต.ค. ดัชนี BSI และ BHSI เฉลี่ย +36.7% และ +37.2% จากค่าเฉลี่ย 3Q66 อย่างไรก็ตาม ปกติตั้งแต่กลาง พ.ย. ดัชนีมักจะอ่อนตัวลง จากการขนส่งที่ชะลอตัวก่อนคริสมาสต์และปลายปี จึงต้องติดตามดูจนจบไตรมาส

สยาม ติยานนท์, นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #17970 Ref.No. : CO2566_1073

- Advertisement -