บล.ฟิลลิป:
BBL กำไร 3Q66 ทำ New high ต่อเนื่อง
ซื้อ TP’67: 190.00
กำไร 3Q66 ดีกว่าที่คาด และเป็นการทำ New high ต่อเนื่องจากไตรมาสก่อน จากโครงสร้างสินเชื่อส่วนใหญ่คิดอัตราดอกเบี้ยแบบลอยตัว ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้น และทำให้รายได้ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้กำไรเพิ่มขึ้นทั้ง Y-Y และ q-q ถึงแม้ว่าต้นทุนดอกเบี้ย และการตั้งสำรองจะเพิ่มขึ้นก็ตาม สิ่นเชื่อยังขยายตัวต่อ แต่ NPL ก็เพิ่มขึ้นด้วย ทำให้มีความเป็นไปได้ที่ปี 67 อาจจะยังตั้งสำรองสูง จึงปรับลดประมาณการกำไรลง ปรับไปใช้ราคาพื้นฐานปี 67 ที่ 190 บาท ยังแนะนำ “ซื้อ”
| งบรวม | 3Q66 | 2Q66 | 3Q65 | % у-у | % q q | 9M66 | 9M65 | % у-у |
| กำไร | 11,350 | 11,294 | 7,657 | 48.2 | 0.5 | 32,773 | 21,736 | 50.8 |
| EPS | 5.95 | 5.92 | 4.01 | 48.2 | 0.5 | 17.17 | 11.39 | 50.8 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
- 3Q66 กำไรเพิ่ม 48.2% y-y และ 0.5% q-q: BBL มีกำไร 3Q66 11.4 พันลบ. ดีกว่าคาดจากรายได้ดอกเบี้ยดีกว่าคาด และมีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าคาด โดยกำไรเพิ่มขึ้น 48.2% y-y และ 0.5% q-q ทำ New high ได้ต่อเนื่องจากไตรมาสก่อน กำไรที่เพิ่มขึ้นมาจากรายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นตามการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อ และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ ถึงแม้ว่าต้นทุนดอกเบี้ย และการตั้งสำรองจะเพิ่มสูงขึ้นก็ตาม
- สินเชื่อเพิ่ม แต่ NPL ก็เพิ่มด้วย: สินเชื่อของ BBL ในไตรมาสนี้เพิ่มขึ้น 0.9% q-q และ 1.5% ytd ส่วนใหญ่มาจากสินเชื่อรายใหญ่และสินเชื่อต่างประเทศ และด้วยโครงสร้างที่สินเชื่อส่วนใหญ่คิดอัตราดอกเบี้ยแบบลอยตัว ทำให้ BBL ได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 3.11% จาก 2.92% ในไตรมาสก่อน แต่ NPL ก็เพิ่มขึ้นด้วยเป็น 3% จาก 2.9% ในไตรมาสก่อน
- ยังคงประมาณการกำไรปี 66 แต่ปรับลดปี 67 ลง: ทางฝ่ายยังคงประมาณการกำไรปี 66 ของ BBL ไว้ที่ 42 พันลบ. เพิ่มขึ้น 44.2% y-y แต่การตั้งสำรองอาจจะยังสูงต่อเนื่องไปในปี 67 ทำให้ทางฝ่ายปรับลดประมาณพื้นฐาน ปี 67 ที่ 190 บาท ยังมีส่วนต่างเหลืออยู่พอสมควร ทำให้ยังคงแนะนำ “ซื้อ”
อดิสรณ์ มุ่งพาลชล, นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #18577 Ref.No. : C02566_1082
- Advertisement -
