บล.กรุงศรีฯ:
KASIKORNBANK (KBANK TB/ KBANK.BK)
| กลุ่มอุตสาหกรรม | ธนาคาร |
| หุ้น | KBANK |
| มูลค่าพื้นฐาน | 0.00 |
| คำแนะนำ |
- 3Q23 Earnings review
3Q23 ออกมากำไรสุทธิดีกว่าตลาดคาด จาก NIM ที่ดีกว่าคาด
KBANK ประกาศกำไรสุทธิใน 3Q23 อยู่ที่ 11,282 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.7% yoy และ 2.6% qoq สูงกว่าที่ตลาดคาด 8% จากรายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิและ NIM ที่ออกมาดีกว่าคาด และสัดส่วนค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานที่ออกมาต่ำกว่าคาด ทั้งนี้ผลประกอบการ 9M23 คิดเป็น 80% ของประมาณการทั้งปี 23F
- Analysis
NIM ขยายตัวมาอยู่ที่ 3.62% จาก 3.33% yoy และ 3.54% qoq
อัตราการเติบโตของสินเชื่อ YTD ทรงตัว yoy ขณะที่มีอัตราเติบโตลดลง -1.1% yoy และ 0.5% qoq NIM มีการปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 3.62% จาก 3.33% yoy และ 3.54% qoq จากการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้รายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิเพิ่มขึ้น 14.9% yoy และ 3.6% qoq สำหรับอัตราส่วน NPL อยู่ที่ 3.11% เพิ่มขึ้นจาก 3.07% yoy แต่ปรับตัวดีขึ้นจาก 3.20% ใน 2Q23 โดยธนาคารยังมี Coverage ratio อยู่ที่ 154.9% เพิ่มขึ้นทั้ง yoy และ qoq
- Implication/ Recommendation
ค่อยๆปรับปรุงให้ดีขึ้นอย่างช้าๆ
เรามีมูมมอง Neutral ต่อ KBANK โดยผู้บริหารมีการปรับเป้าการเติบโตของสินเชื่อในปีนี้อยู่ที่ 2-3% จากเดิมที่ 5-7% ก่อนหน้า และคาดการเติบโตในปี 24F ยังอยู่ในระดับต่ำ ทั้งนี้ธนาคารมีการปรับปรุงงบดุลให้มีคุณภาพดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง และมองว่า NPL ได้ผ่านพ้นจุดสุดสุดไปแล้ว อย่างไรก็ตามเรามองว่าอาจจะต้องใช้เวลาในการปรับปรุงอย่างน้อยๆเป็นปี และจากการที่มองว่าการเพิ่มขึ้นของ NIM น่าจะจำกัดขณะที่ credit cost น่าจะดีขึ้นชัดเจนในปี 25F จึงควรติดตามดูอย่างระมัดระวัง
