เศรษฐกิจสหรัฐฯ แข็งแรง แต่เป็นแรงกดดันต่อตลาดหุ้น
Market Update
ตลาดหุ้น Dow Jones เมื่อคืนปิดลบ 0.76% หลังจากสหรัฐฯรายงาน GDP 3Q23 ขยายตัวสูงกว่านักวิเคราะห์คาดการณ์ กดดันดอกเบี้ยอาจทรงตัวระดับสูง ด้านราคาน้ำมันดิบ BRT ปิดลบ 2.5% คลายกังวลกับสถานการณ์ในตะวันออกกลาง
Market Outlook
เมื่อคืนที่ผ่านมาสหรัฐฯรายงานตัวเลข GDP 3Q23 ขยายตัว 4.9%QoQ สูงกว่า Bloomberg Consensus คาดการณ์ที่ 4.5%QoQ พร้อมกับคำสั่งซื้อสินค้าคงทนขยายตัว 4.7%MoM สูงกว่า Bloomberg Consensus คาดการณ์ที่ 1.9%MoM สำหรับ GDP สหรัฐฯ องค์ประกอบภายในพบว่าการบริโภคกลับมาขยายตัว 4%QoQ สูงขึ้นจาก 2Q23 ที่ 0.8%QoQ โดยเฉพาะการบริโภคสินค้าคงทนขยายตัวสูงราว 7.6%Q0Q เร่งตัวจาก 2Q23 ที่ -0.3%Q0Q ด้านการลงทุนภาคเอกชนก็ขยายตัวได้ 8.4%QoQ เร่งขึ้นจาก 2023 ที่ 5.2%QoQ โดยเฉพาะที่อยู่อาศัยขยายตัว 3.9%QoQ เร่งขึ้นจาก 2Q23 ที่ -2.2%QoQ ขณะที่การนำเข้ากลับมาขยายตัวได้ 5.7%QoQ เร่งขึ้นจาก 2023 ที่ -7.6%QoQ โดยตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯที่รายงานออกมาแข็งแกร่งได้กดดันตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืน อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ 10 ปีชะลอตัวเล็กน้อยลงมาทดสอบ 4.85% แต่เชื่อว่า ด้วยตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐที่ค่อนข้างดี ประกอบกับยังไม่เห็นสัญญาณอ่อนแรงของเงินเฟ้อ US Bond Yield ยังมีโอกาสทรงตัวระดับสูงและยังไม่น่าจะปรับลงเร็วๆนี้ สำหรับคืนนี้รอติดตามเงินเฟ้อสหรัฐฯ (PCE) Bloomberg Consensus ประเมินไว้ที่ 3.4%YoY 0.3%MoM และ Core PCE ที่ 3.7%YoY 0.3%MoM ซึ่งจากตัวเลขข้างต้นจะพบว่าก็ยังห่างไกลจากเป้าหมายของ FED ที่ระดับ 2% และหากเงินเฟือสหรัฐฯยังขยายตัวเฉลี่ยเดือนละ 0.3%MoM จะทำให้ความเป็นไปได้ที่เงินเฟ้อสหรัฐฯจะลงมาต่ำกว่าระดับ 2% เป็นไปไม่ได้ในปี 2024 ส่วน SET INDEX กับการปรับลง 18% YTD ในเชิงปัจจัยพื้นฐานถือว่าไม่ได้มีอะไรผิดปกติ เนื่องจาก GDP ยังขยายตัวได้ดี เงินเฟ้อปรับลง และผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนก็มิได้แย่ เรามองการปรับลงเป็นเรื่องของกระแสเงินทุน ซึ่ง YTD ต่างชาติขายสุทธิ 1.7 แสนล้านบาท แต่การปรับลงทำให้ SET ลงมาซื้อขายเพียง 13.7x PE 2024 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 15 ปีที่ระดับ 15.3x
วันนี้ประเมิน SET INDEX เคลื่อนไหวกรอบ 1360 – 1380 เชิงกลยุทธ์การลงทุนยังมองเป็นโอกาสสะสมสำหรับนักลงทุนระยะกลาง – ยาว จากระดับ Valuation ที่น่าสนใจเน้นหุ้นที่เป็นผู้นำอุตสาหกรรม อาทิ ค้าปลีก (BJC CRCCPALL HMPRO) ท่องเที่ยว (AOT CENTEL MINT) ศูนย์การค้า (CPN) สื่อนอกบ้าน (PLANB) โรงภาพยนตร์ (MAJOR) ส่งออก (TU ITC)
หุ้นแนะนำซื้อวันนี้
ITC (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 21.80 บาท)
เริ่มต้นคำแนะนำสำหรับ ITC ด้วย “ซื้อ” โดยมองว่าผลประกอบการกลับมาอยู่ในระดับปกติแล้ว หลังจากทำจุดสูงสุดไปในปี 22 ซึ่งคาดว่าหลังจากนี้กำไรสุทธิจะเห็นการปรับตัวเพิ่มขึ้นได้อีกครั้งตั้งแต่ปี 24 เป็นต้นไป หลังจากอ่อนตัวลงแรงในปี 23 จากผลกระทบของการขายที่ค่อนข้างมากในปี 22
AOT (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 82.00 บาท)
สำหรับแนวโน้มในปี 24 (ต.ค.23-ก.ย.24) เราคาดว่าด้วยมาตรการฟรีวีซ่าสำหรับนักท่องเที่ยวจากประเทศจีน ที่เริ่มมาตั้งแต่วันที่ 25 ก.ย. 23 ที่ผ่านมาจะเป็นปัจจัยบวกให้กับจำนวนผู้โดยสารที่จะเห็นการปรับตัวเพิ่มขึ้น เพราะจำนวนนักท่องเที่ยวจากจีนนับตั้งแต่ต้นปี มีจำนวนมากกว่า 2.4 ล้านคน สูงเป็นลำดับที่ 2 รองจากประเทศมาเลเซียที่มีจำนวน 3.18 ล้านคน
