บล.ฟิลลิป:
PTTEP 4Q66 กลับมาได้ รับโตตามราคาน้ำมัน
ทยอยซื้อ TP’67: 175.00
กำไร 3Q66 อ่อนตัวตามคาด โดยแม้ว่า 3Q66 ยอดขายจะเพิ่มขึ้น แต่เนื่องจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่มากกว่าจากค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายดำเนินงานทำให้กำไรลดลง ทั้งนี้ทางฝ่ายคาด 4Q6 6ผลประกอบการจะกลับมาดีขึ้นตามราคาน้ำมัน อย่างไรก็ตามจากราคาซื้อขายหุ้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นในช่วงที่ผ่านมา ทางฝ่ายจึงเปลี่ยนคำแนะนำ จาก “ซื้อ” เป็น “ทยอยซื้อ” ราคาพื้นฐาน ปี 67 ที่ 175.00 บาท
| งบรวม | 3Q66 | 2Q66 | 3Q65 | % у-у | % q-9 | 9M66 | 9M65 | % у-у |
| กำไร | 18,099 | 21,040 | 24,172 | -25.1 | -14.0 | 58,420 | 55,291 | +5.7 |
EPS | 4.56 | 5.30 | 6.09 | -25.1 | -14.0 | 14.72 | 13.93 | +5.7 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
- กำไร 3Q66 อ่อนตัวตามคาด : กำไร 3Q66 อ่อนตัวลงตามคาด -14% q-q เนื่องจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น โดย 1) ปริมาณขายเพิ่มขึ้น 5% เป็น 467 KBOED จากโครงการ G1 (เอราวัณ) และโครงการในต่างประเทศที่มีปริมาณขายเพิ่มขึ้นจากการสิ้นสุดการซ่อมบำรุง 2) ราคาขายเฉลี่ยต่อหน่วยปรับตัวเพิ่มขึ้น แม้ราคาขายก๊าซฯจะลดลงเหลือ 5.75 USD/MMBTU จาก 5.87 USD/MMBTU อย่างไรก็ตาม ราคาขายน้ำมันดิบปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก 73.66 USD/bbl ใน 2Q66 เป็น 81.89 USD/bbl ทำให้โดยรวมราคาขายเฉลี่ยต่อหน่วยเพิ่มขึ้น 6.3% เป็น 48.62 USD/BOE 3) ด้านต้นทุนต่อหน่วยเพิ่มขึ้นจาก 26.41 USD/BOE เป็น 29.11 USD/BOE โดยหลักจากค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายดำเนินงาน ทำให้โดยรวมกำไร 3Q66 ลดลง14% q-q
- คาด 4Q66 ดีขึ้น : ปัจจุบันราคาน้ำมันดิบดูไบ 4Q66TD เฉลี่ยอยู่ที่ 91 USD/bbl +4.8% q-q โดยทางฝ่ายมองว่าแนวโน้มราคาน้ำมันช่วงที่เหลือของปีจะยังอยู่ในช่วง 85-90 USD/bbl ตามคาดก่อนหน้านี้ เนื่องจาก 1) ปัจจัยฤดูกาลในช่วงปลายปีที่เป็นฤดูหนาวและมีการท่องเที่ยว ซึ่งจะช่วยเพิ่มความต้องการใช้น้ำมัน 2) การลดอุปทานน้ำมันของซาอุดิอาระเบียและรัสเซียจนถึงปลายปี 3) ความขัดแย้งของอิสราเอลและกลุ่มฮามาส หากมีการขยายขอบเขตและความรุนแรงมากขึ้นจะส่งผลเชิงจิตวิทยากดดันให้ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น นอกจากนี้คาดว่า PTTEP จะกลับมาได้รับประโยชน์จากราคาข่ายน้ำมันที่มี time lag จากราคาน้ำมันดิบดูไบประมาณ 2 เดือน หนุนราคาขายและกำไรในช่วง 4Q66 อย่างไรก็ตาม จากราคาซื้อขายหุ้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นในช่วงที่ผ่านมา ทางฝ่ายจึงเปลี่ยนคำแนะนำจาก “ซื้อ” เป็น “ทยอยซื้อ” ราคาพื้นฐาน ปี 67 ที่ 175.00 บาท
อดิสรณ์ มุ่งพาลชล, นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #497
ณัฐนนท์ มนต์ขลัง, ผู้ช่วยนักวิเคราะห์
Ref.No. : CO2566_1110
- Advertisement -
