บล.ฟิลลิป:
GULF คาด 3Q66 กำไร +q-q, y-y
ซื้อ TP’67: 58.00
คาดกำไร 3Q66 เพิ่มขึ้นได้ q-q, y-y โดยคาดกำไรจากการขายไฟฟ้าในไทยจะทรงตัวได้จากค่าก๊าซที่ลดลงชดเชยค่าไฟที่ลดลง แต่กำไร 3Q66 จะได้รับแรงหนุนจากส่วนแบ่งกำไรของบริษัทร่วม โดยเฉพาะจากโรงไฟฟ้า Jackson คาดว่าจะโตได้ตามค่าก๊าซในอเมริกาที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาพื้นฐาน 58.00 บาท
งบรวม | 3Q66E | 2Q66 | 3Q65 | % у-у | % q-q | 9M66E | 9M65 | % у-у |
| กำไร | 3,405 | 2,885 | 1,086 | +213.6 | +18.0 | 10,140 | 6,011 | +68.7 |
| EPS | 0.29 | 0.25 | 0.09 | +213.6 | +18.0 | 0.86 | 0.51 | +68.7 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
- คาด 3Q66 +q-q, y-y : คาดกำไรโตได้ตามส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเป็นหลัก โดย 1) ปริมาณขายไฟฟ้าให้ EGAT คาดลดลง q-q เนื่องจากปัจจัยฤดูกาล ส่วนปริมาณขายไฟให้ IU คาดปรับตัวขึ้นได้ โดยที่คาดว่ากำไรจะใกล้เคียงกับ 2Q66 เนื่องจากแม้ค่าไฟ Ft จะปรับลดลงเหลือ 0.83 บาท/หน่วย จาก 1.12 บาท/หน่วย แต่คาดว่าจะได้รับการชดเชยจากค่าก๊าซที่ลดลงเหลือ 360 บาท/mmbtu จาก 406 บาท/mmbtu 2) ส่วนแบ่งกำไรปรับตัวเพิ่มค่อนข้างดี โดยคาดโรงไฟฟ้า Jackson พลิกเป็นกำไรได้ตามราคาก๊าซในสหรัฐฯ ที่ปรับตัวขั้น 3) คาดมีขาดทุนจาก FX 700-800 ลบ., โดยรวมกำไรยังโตได้ q-q และ y-y
- คาด 4Q66 ยังโตต่อ : คาด 4Q66 จะยังโตได้ต่อเนื่องจาก 1) รับรู้รายได้โครงการ GPD เฟส 2 เต็มไตรมาส 2) โรงไฟฟ้าพลังงานลมในไทยและเยอรมันเข้าสู่ช่วง high season และ 3) โรงไฟฟ้า Jackson ที่คาดว่ากำไรจะโตต่อได้ตามราคาก๊าซในช่วงฤดูหนาวปลายปี นอกจากนี้ทางฝ่ายมองว่าประเด็นด้านนโยบายลดค่าไฟมีผลกระทบกับบริษัทน้อยเมื่อเทียบกับโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่อื่น เนื่องจากมีสัดส่วนโรงไฟฟ้า SPP น้อยกว่ารวมถึงปัจจุบันราคาหุ้นที่ซื้อขายยังมี upside ค่อนข้างมากเป็นโอกาสในการซื้อ จึงยังคงแนะนำ “ซื้อ” ราคาพื้นฐานปี’67 ที่ 58.00 บาท
อดิสรณ์ มุ่งพาลชล, นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #497
ณัฐนนท์ มนต์ขลัง, ผู้ช่วยนักวิเคราะห์ Ref.No. : CO2566_1117
- Advertisement -
