ITC 3Q66 ฟื้นตัวได้เร็ว

บล.ฟิลลิป:

ITC 3Q66 ฟื้นตัวได้เร็ว

IAA Consensus TP’66: 19.70 – 30.00

3Q66 สถานการณ์สต๊อคของลูกค้าเริ่มดีขึ้น เริ่มมีการกลับมาสั่งซื้อเพิ่ม ประกอบกับการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ทำให้ปีนี้ยังสามารถหาลูกค้าใหม่ได้เพิ่มขึ้น เป็นผลให้ปริมาณขายฟื้นตัวได้ดีเพิ่มขึ้น q-q ในทุกภูมิภาค รายได้ที่ 3,999 ลบ. สูงกว่า 2 ไตรมาสแรก GPM 19.2% ดีขึ้น q-q จากการปรับเพิ่มราคาขายกับลูกค้าบางราย SG&A to sale ที่ลดลง q-q ทำให้มีกำไรสุทธิ 645 ลบ. +45%q-q ฟื้นตัวได้อย่างโดดเด่น

• 3Q66 ฟื้นตัวได้เร็ว: ในปีนี้ที่ต้องเจอกับสภาวะการลดระดับสต๊อคของลูกค้า, แต่ ITC ยังคงมีการปรับตัวและออกผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ กว่า 921 รายการ และได้ลูกค้าใหม่เข้ามาเพิ่มอีก 26 ราย หนึ่งในนั้นมี Global brand เข้ามาอีก 1 ราย ทำให้เมื่อสถานการณ์สต๊อคของลูกค้าเดิมดีขึ้น สู่งผลให้รายได้ใน 3Q66 กลับมาฟื้นตัวได้เร็วอยู่ที่ 3,999 ลบ. -37%y-y +23%q-q ปริมาณขายเพิ่มขึ้นในทุกภูมิภาคเทียบ q-q และปริมาณขายรวมยังสูงกว่า 2 ไตรมาสแรก GPM 19.2% แม้จะลดลง y-y แต่ปรับตัวดีขึ้น q-q จากการปรับเพิ่มราคาขายและมีการปรับผลิตภัณฑ์ร่วมไปกับลูกค้า SG&A to sale 6.7% สูงขึ้น y-y แต่ปรับตัวดีขึ้น q-q จากมีการปรับนโยบายค่าใช้จ่ายในการแชร์ต้นทุนคงที่ระหว่างบริษัทในเครือของ TU ทำให้มีค่าใช้จ่ายที่ลดลง มีกำไรสุทธิ์ 645 ลบ. -58%y-y +45%q-q ซึ่งคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิที่ 16.1% ปรับตัวได้ดีจากไตรมาสก่อนที่ 13.7%
• คาด 4Q66 พีคสุดในปี: คาด 4Q66 รายได้เติบโตขึ้นอีกราว 25%q-q จากสถานการณ์ที่เริ่มกลับมาเป็นปกติ คาด GPM 19.4% ดีขึ้น q-q เล็กน้อย และจะเป็นไตรมาสที่ทำกำไรได้สูงที่สุดในปี
• ปี 67 ยังเติบโต: ปัจจุบันสัดส่วนรายได้ของลูกค้ารายใหม่อยู่ที่ 13% ของรายได้ และผู้บริหารตั้งเป้าในปี 67 เพิ่มสัดส่วนเป็น 15% ของรายได้ ซึ่งหมายความว่า ITC ยังคงเร่งหาฐานลูกค้าใหม่ๆเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ทำให้ฐานลูกค้าของตัวเองเติบโตขึ้น ซึ่งการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ๆอยู่ตลอดจะเป็นตัวช่วยผลักดัน โดยเฉพาะลูกค้ายุโรปที่เข้าไปตั้งออฟฟิศและอินโดนีเซียที่เป็นตลาดที่ยังไม่มีผู้เล่นมากในสินค้าอาหารเปียก คาดรายได้ปี 67 ยังเติบโต y-y GPM ดีขึ้น จากกำลังผลิตรวมที่เพิ่มขึ้น

- Advertisement -