บล.บัวหลวง:
TU – รายงานกำไร 3Q23 ดีกว่าคาด
What’s new?
TU รายงานกำไรสุทธิ 1.21 พันลบ หากไม่รวม fx loss 268 ล้านบาท กำไรสุทธิจากการดำเนินงานอยู่ที่ 1.47 พันลบ คิดเป็น -42% yoy, +15% qoq กำไรสุทธิดีกว่าคาดที่เราทำไว้ 1.08 พันลบ และที่ consensus คาด 1.1 พันลบ จาก
1. ITC (ธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง) ประกาศกำไรสุทธิดีกว่าคาดไปเมื่ออาทิตย์ก่อน
2. GM 18.4% ใน 3Q23 vs. 18.2% ใน 3Q22 หนุนมาจากทุกธุรกิจ โดยเฉพาะธุรกิจ Frozen ที่พลิกจาก GM 6.4% 3Q22 เป็น 12.9% 3Q23 จากกลยุทธ์การปรับขนาดธุรกิจในสหรัฐ
แต่ธุรกิจ Red Lobster แย่กว่าคาด โดย loss operation ที่ 395 ลบ ใน 3Q23 จาก loss 339 ลบ ใน 3Q22 ทำให้ บริษัทฯ ปรับเป้าส่วนแบ่งขาดทุนจาก Red Lobster เพิ่มจาก 500 ลบ เป็น 700 ลบ
Highlights:
กำไรสุทธิหลักสูงกว่าคาด 33% ตามลำดับ เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่าคาด
Outlook:
เราคาดกำไรหลัก 4Q23 จะลดลง YoY และ QoQ จากรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง
View from Fundamental:
เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” และมองว่ากำไรที่ออกมาสูงกว่าคาดเป็นเป็นปัจจัยบวกให้ราคาหุ้น TU ที่ราคาลงมาเยอะ น่าสนใจและมีโอกาสกลับขึ้นมาได้
